沪铜自6月底以来爆发性上涨后，近期在72000元/吨附近再次呈现震荡盘整格局，市场观望情绪逐渐浓厚。推动本轮铜价走高的原因是短期内供货紧张。从公开的进口数据可以看到，由于国内铜进口量持续减少，3月份以来连续3个月进口同比下降幅度超过40%，加上国内库存自年初以来持续降低，短期内造成铜供应紧缺。
尽管经过前期一轮上涨后，目前铜现货对期货由深幅升水变为浅幅贴水，但认为价差的改变短期并不能改变基本面供应偏紧的格局。此外，下半年中国需求有望重新启动，令市场对铜良好的基本面产生良好的预想。一般而言，在一波上涨趋势中品种间的共振将强化趋势性行情，品种间的走势背离预示趋势性行情即将改变。从近期的市场走势来看，金属各品种的上涨共振的态势未变，尽管上涨速度不一致，但上涨的趋势均未发生改变，尤其是黄金创历史记录的两周6%的上涨走势极大地鼓舞了市场人气，这表明目前市场对金属看多的情绪未显分歧，趋势性行情仍然有望延续。
当前供应偏紧的格局为铜价走牛奠定了基础，同时，黄金发力和金属品种共振的市场形势为铜价上涨创造宽松环境，加上金属走势的季节性特征显示7、8月走牛概率较大，铜价上涨行情有望延续至下半年。