【回顾】
3月12日至3月16日，伦铅箱体震荡，幅度不大且有收窄之势，主体运行于2100-2160美元/吨区间，此番伦铅只是触摸到2200美元即刻承压下行，最低价2095，欧美市场，美元指数持续走高且站上80关口，伦铅回吐周初涨势，重回2100美元/吨关口附近。从大趋势来看，伦铅由宽幅震荡慢慢收窄，面临着新一轮的方向选择。今年以来，伦铅下跌多具有快速调整到位的特点，而且从周线来看，40日和60日均线都是强压力位；我们判断下周仍将维持箱体震荡格局，重心或有上移但难有大幅度涨跌。
3月9日至3月15日伦铅库存共增加1675吨，至365100吨，伦铅库存小幅度增加，但从数量上来看，每日的波动变化都较小，基本不具有代表性。目前看来，伦铅库存属于上下两难，一方面冶炼厂减产，另一方面下游回暖仍在缓慢进行；短期内库存难大幅波动，但增加的概率会大一些，这构成伦铅上行的压力。
3月12日至3月16日，沪铅先上涨，周三周四小幅下跌，整体属于弱势震荡；重心比预期有所下移。沪铅走势比预期弱，主要来自国内楼市调控压力的预期；脆弱的铅价一吹就倒。我们认为，目前下游需求的略微回暖难抵过整体宏观经济的颓势。国内GDP增长预期下调，以及普遍国内经济“硬着陆”的担忧；国内经济今年风险较大，这将持续对铅价带来压力。下周来看，沪铅继续震荡概率大，核心区间15750-16000。
国内现货市场，铅价从周初15800元/吨附近跟随期铅上涨至15900-15950元/吨，但周末再度下跌100元/吨左右，回到15850元/吨附近，周五再度回到15900元/吨以上，冶炼厂出货正常，但下游因订单减少，需求弱，铅价波动较大，接货谨慎成交一般。下周随着河南、山东、安徽、湖北、江苏等地对铅酸蓄电池企业环保检查陆续开展，近期成交清淡局面依旧难改。
周一现货市场品牌铅较多见，兑期货主力贴水多为100报于15820-15850；当天个旧铅略少，询价虽然积极但货主持价待涨者多。周二沪铅继续走高，现货跟涨乏力，贴水扩大至150，现货价格基本没动；河南部分大厂铅报在15750，市场询价一般。周三豫北铅较多，价格也较高报在15960，汉江略低20，不含税也有部分成交。周四上海及周边现货价格仍居高不下，杭州货源价格较低，有东岭报15800；云南地区不含税价格较低，有14300达成成交的。周五，沪铅走强，现货也随之走高，询价有所增多，金沙涨至16000，但全天成交一般。
3月12日至3月16日上海期货交易所期货仓单小幅减少277吨，至35849吨。国内库存继续减少，但减少数量极少；而且其中大部分来自于期货库存的减少。我们前面分析到，国内冶炼企业由于近期产量下降，所以出货姿态有所提高；本周成交多数来自前期套保盘，因此造成了期货库存减少较多。
【消息面】
1．财经新闻
（1）国际评级机构穆迪称希腊已构成“债务违约”
公告说，目前已有85．8%的希腊国债私人债权人参与了债券置换计划，根据希腊法律，其余私人债权人也将不得不参与其中，希腊国债的票面价值共将减记70%以上。按照穆迪对违约的定义，希腊国债已处于违约状态。
（2）美国2月份非农就业增长22.7万人超过预期
劳工部将于北京时间9点半发布2月份非农就业数据：增长22.7万，失业率为8.3%。
（3）欧元区财长会议正式批准希腊第二轮救助方案
欧元集团主席容克12日晚在欧元区财长会议结束后举行的新闻发布会上宣布，已正式批准总额1300亿欧元（约合1710亿美元）的希腊第二轮救助方案。
（4）标普预计中国今年经济增速或达8.3%
标准普尔评级公司3月14日就2012年中国经济及货币政策形势发表研究报告。报告摘要称，即便中国经济活动明显放缓，货币政策的放宽也需要采取渐进方式。报告预计，尽管可能会受到外部因素的不利影响，2012年中国经济仍将在世界大型经济中一枝独秀，全年GDP增速可能达到8.3%，通胀年率可能在 4%左右。
2．行业新闻
（1）电动车废旧电瓶以旧换新“隐患”多
废旧电瓶数量剧增据了解，目前我市电动车约有80%是铅酸电瓶，20%是锂电瓶。业内人士张师傅指出，电动车电瓶使用寿命一般都不长，一般电瓶使用寿命在2年半至3年间。其中主要成分为铅、锂等重金属和酸液，一旦处理不当，将对生态环境和人体造成严重的污染和伤害。然而，由于受经济因素制约，目前我市还没有一家专门从事回收处理废旧电瓶的企业，报废电瓶 “无家可归”。
（2）河南开查以铅蓄电池为重点的重金属企业
3月15日，记者从省环保厅了解到，河南省从即日起至4月底将开展以铅蓄电池企业为重点行业企业的专项检查。
【废旧市场】
国内废旧市场整体较清淡，废电瓶还原铅基本持平，上海地区表现较积极，拉涨较为明显，本周上海废电瓶报价涨至8200-8400。回收商出货意愿再次高涨，寻找买家十分主动，北方市场尤为积极，但下游冶炼厂采购十分有限，故整体市场显得供过于求，进而成交量非常不理想。南方市场成交略好于北方市场，南方市场大型废电瓶贸易商相对较少，中小回收商由于存货不多交易比较灵活，出货较顺利。市场整体成交基本集中在中小回收商之间。
今日山东部分地区还原铅冶炼厂正在接受环监部门的环保检查，个别厂家目前处于暂时停产状态，安徽地区也接到通知，但具体日期还未定。本次环检规模较小，预计对市场难以造成明显影响，但也是本周冶炼厂原料采购受限的原因之一。由于技术上伦铅走势震荡区间逐渐减小，预计下周国内废旧市场改观不大。
【综述】
本周国际消息面多空忧喜参杂，伦铅中幅震荡，涨跌不明显，沪铅表现较弱势；国内废旧市场微幅波动，废电瓶还原铅主流持稳，市场成交较少，货源相对偏多；1#铅和破碎铅近日较敏感，反复节奏相对较快。预计下周废旧市场持稳为主，市场成交清淡难改。
3月12日至3月16日，伦铅整体波动不大，且先涨后跌，主体运行于2100-2160美元/吨区间， 14日温家宝总理表示中国房市调控政策不变，中国需求预期因此大幅受挫，欧美市场，美元指数持续走高且站上80关口，伦铅回吐周初涨势，重回2100美元/吨关口附近。预计下周美元或将继续维持高位运行，对伦铅上方造成压力。但从近期伦铅走势看，粘连的各路均线对伦铅底部支撑较强劲。预计下周伦铅或将呈现区间震荡格局运行于2050-2160美元/吨。
我们预计，下周伦铅在较小幅度内箱体震荡，核心波动区间2050-2200；重心较本周或有上移，但明显不能期待大行情的到来。国内1#铅仍难突破 16000，我们认为冶炼企业仍可逢高出货，16000上方可以大胆的出货，不能对后期行情过于期待；而下游企业则视采购需求在15700一线找合适机会，还是谨慎采购为上策。