【回顾】
本周伦锌基本呈现区间盘整的格局，走势上看，伦锌先扬后抑。周初，受美元指数回落提振，开始走高，重心上移，而沪期锌弱势盘整，走势受现货拖累，难以走高。随后市场再次传言QE3的推出，一定程度上刺激了伦锌的进一步冲高，但投资者对此消息的理性又使得两市期锌重回弱势。持仓量上看，伦锌价格与持仓量呈现微妙的负相关性，暗示市场看跌氛围较浓；沪期锌起初补跌，持仓量下滑，与价格同向的变化关系可看出国内期锌有所超跌，而周五沪期锌一度翻红，更验证了这一事实。
本周沪期锌主力明显疲弱，基本呈现单边下挫的格局，主要受到国内A股连日大幅下泻的拖累。本周国内A股接连跳水下挫，并且跌破2300点整数关口，加之国内工业企业效率不尽人意，致使市场担忧情绪加重，沪期锌主力最终失守15500元/吨关口的一线支撑平台，失去各日均线的保护，落于15300-15400元/吨低位挣扎。
本周上交所库存继续减少，且减少趋势较上周大，累计减少6940吨，减少地区主要是上海、广东地区。其中上海地区中储吴淞仓库减少1831吨，上港物流 减少156吨，而广东地区南储仓储减少4953手，其余地区譬如江苏、浙江地区库存维持不变。本周因期锌继续回撤，刺激部分下游拿货热情，而价格的回落， 亦使得部分冶炼厂出货意愿低，开工有所降低，因而造成了目前库存减少的趋势。伦锌库存方面，库存再次增加，幅度7625吨，较上周增加的幅度缩小。伦锌库存现在达到90万附近，对价格走势的压力不小。
由于期锌大幅跳水，本周现货贴水一再收窄，自周初的300元/吨一再收窄至200元/吨。虽然冶炼企业因低位而持货惜售，但迅速收窄的贴水引发套利盘踊跃的出货热情，而摒了一周的买货热情，在周四低位时得以市场。因临近清明小长假，加之目前价格处于低位，下游企业逢低接货热情旺盛，以作库存之用，而另一方面，部分乐观人士入市买盘积极性也较高，纷纷询价买盘作为单边持有。
本周各地库存均有不同程度的下降，一方面是得益于锌价的连续下挫，另一方面也是由于广西等地区冶炼厂的持续停产。华东地区因锌价接连下挫，下游陆续采购以备清明小长假所用，致使华东市场现货库存减少1万吨至47.64万吨，广东地区因主要生产厂家停产，到货减少使得库存缩减0.88万吨至11.92万吨，而华北地区小幅减少1000吨至1.8万吨。
【消息面】
1、增值税改革推广至全国将减税千亿
国家税务总局局长肖捷在第一届岭南论坛上透露，据测算，营业税改增值税如果在全国推开，全国税收净减收大概超过一千亿。
2、美联储伯南克称不排除实施QE3的可能性
美联储(FED)主席伯南克在接受美国媒体ABC采访时称，美国经济状况较一年前增强且更加稳定，但仍面临包括就业，楼市在内的很多挑战，不对美国经济体质感到自满很重要。
3、默克尔表态支持扩充欧元区防火墙
德国总理安格拉?默克尔(Angela Merkel)昨日首次公开证实，德国政府将支持欧元区金融"防火墙"规模增加到至少7000亿欧元的计划，其中包括已用于为希腊、爱尔兰和葡萄牙纾困的2000亿欧元。
4、美国2月份耐用品订单不及预期
国商务部(DOC)周三(3月28日)公布的数据显示，美国2月耐用品订单月率上升2.2%，不及预期的上升3.0%，前值修正为下降3.6%，初值下降3.7%。
5、英国第四季度GDP终值季率降幅创一年来最大
英国国家统计局(ONS)周三(3月28日)公布的数据显示，英国第四季度GDP终值季率萎缩0.3%，预期萎缩0.2%，第三季度为增长0.6%；第 四季度GDP终值年率增长0.5%，预期增长0.7%。显示经济的萎缩幅度超出最初预估，且第四季度季率降幅创2010年第四季度以来的最大。
6、穆迪29日下调5家葡萄牙银行评级
穆迪29日下调5家葡萄牙银行评级，原因是葡萄牙经济下滑令该国银行业压力加剧。穆迪指出，上述银行的独立信用评估前景均为负面，反映其营运环境充满挑战。穆迪还预计，葡萄牙经济前景疲软，将令葡萄牙银行业的本地资产质量和盈利能力下降，而且这些银行持有大量政府相关债券，导致压力进一步加剧。
7、标普表示希腊或将再次进行债务重组
标普(Standard & Poors)主权评级主管Moritz Kraemer周四(3月29日)表示，希腊或将再次进行国债重组，参与者将包括欧洲其他国家政府。
8、行业新闻
（1）中金岭南凡口铅锌矿试生产：中金岭南因受韶关市儿童血铅超标事件影响而停产的两家子公司，其中一家凡口铅锌矿已于3月28日试生产。
（2）冯君丛教授观点：中国锌供应受矿山影响大。全球精锌受成本上涨影响，价格不会有大幅下降。锌，涨跌受限。2012年中国市场锌价在15200-16200波动。
（3）提防有色行业产能过剩价格回落：中国有色金属工业协会会长陈全训在“中国有色金属工业协会三届二次理事会”上指出，面对复杂多变的国内外经济形势，我国有色金属行业须防止产能过剩和价格回落风险。
（4）2月国内精炼锌进口环比减18.12%：2月中国产精炼40.34万吨，环比增8.46%，1至2月累计产量为77.53万吨，同比减1.61%。
【现货行情】
1．锌精矿市场
本周（3.26-3.30）锌价小幅下滑，表现较弱，至周五，期锌跌破1.55万，现货锌市场昨日逢低市场接货情绪较高，但整体成交仍受需求不足压制。 锌精矿价格亦跟跌，至周五湖南锌精矿仍报9850-10050 较上周跌100。云南、甘肃、广西等地区报9850附近，均处于低迷状态，屡创新低。据中国有色金属工业协会近期公布的数据显示：中国2月产锌精矿 30.04万吨，环比增8.8%，1-2月累计产57.65万吨，同比增33.99%。分析师认为随着春节效应过去以及天气渐渐转暖，锌精矿企业开工稍有恢复，产量有所增长，但增长幅度不大。不过市场锌精矿货源并未因产量增长而有所增多，因锌价低迷，矿企惜售心理重，加上近期进口矿利润不高，锌精矿进 口减少，故锌精矿供应仍紧张。
2．下游行情
（1）氧化锌市场
本周（3.26-3.30）氧化锌价格跟随锌价走势下滑。间接法（锌锭冶炼）氧化锌价格，上海地区跌100至15300。江苏地区报14950附近，跌 100；河北跌50至14900。99.7%间接法（锌渣冶炼）氧化锌江苏地区跌100至13550，河北地区跌50至13450。宏观消息无实质性利好，氧化锌下游企业开工不足，部分企业提前进入检修，近期订单一般，氧化锌厂家出货不畅。整体成交维持疲软。
（2）镀锌市场
本周申城天气除周五之外，均为晴空万里，非常适合车辆出行，需求量虽有所增加，但改善并不明显，成交一般，库存方面，大部分资源向少数大户倾斜，其他商家多在考虑减少库存量，市价上行缓慢，甚至有小部分商家由于回笼资金需要，选择下调部分规格的价格，但是整体看来，鉴于本周各钢厂出台的调价政策涂镀产品均有不同程度的上调，所以后市成本支撑力度依然存在，价格下调空间不大，预计下周上海地区涂镀稳中调整运行。
【综合】
近期作为第一经济大国的美国经济缓慢复苏，或有望提振需求。旺季渐渐临近，此外，近期锌矿价格和锌价均处于低迷态势，锌矿和锌冶炼企业开工或受限，产能受抑。因此在成本因素的支撑下，锌价止跌的可能性大。但，近期对中国需求的放缓的担忧仍存，或压制锌价上升空间。下周清明节国内休市，等待外盘指引。整体 分析来看，预计下周锌价或止跌。预计伦锌1950-2100美元，沪期锌1.53-1.6万之间。破碎锌变化不大。