【回顾】
本周（3.26-3.30）伦镍走势明显偏弱。周一市场收到伯南克的讲话的影响以及伦镍在大幅下跌之后的短暂休整，伦镍小幅反弹。周二伦镍跌破18000 美元/吨支撑位，破位下行，连续三天收阴线放量下跌，最低下探至17134美元/吨。周五日间伦镍价格出现反弹，但是伦镍基本面疲弱，过剩的忧虑持续的困扰镍市，伦镍整体弱势难改，中期或指向1.7万附近支撑。截止周五下午十六时伦镍最高成交价格为18506美元/吨，最低成交价格17134美元/吨。
本周伦镍库大幅增加，周一伦镍库存总量为97692吨，周五伦镍库存总量为99882吨，整体增加2190吨。本周伦镍现货对三月期货贴水小幅走低，至周末在70美元附近。
整体来看，若本周末欧元区财长会议能有一定进展，则在技术面和基本面的双重支撑下，伦镍价格或会有小幅的回调。但由于现货镍需求情况短期内无法得到改善，料伦镍价格仍将在处于低位震荡。故预计下周伦镍将运行在16500-18000美元/吨的区间内。同时并不排除欧元区会议未能达成共识而导致的伦镍新一波下挫。
截至周四，本周现货镍均价132350元/吨，较上周下跌2970元/吨，为国内基本金属跌幅之首，但是金川厂家却没有动作，出厂价未作调整。现货金川镍价格累计下跌3450，俄镍累计下跌5000。。由于伦镍持续大幅下挫，本周市场交易非常谨慎，整体交易量比较清淡。本周周初俄镍进口价与市场主流成交价格出现倒挂，贸易商进口意愿不高，市场上俄镍货源略显紧缺。周内伦镍价格一路下挫，但截至本周四，金川公司并未下调其电解镍出厂价格，由于本周大多数时间金川镍出厂价格与现货价格维持倒挂，现货市场贸易商几无盈利空间，但部分有保值的商家，在无锡不锈钢电子盘获利后，在现货市场积极出货换现。也有商家认为价格已处于超跌的低位，可以择机选择补货。市场现货镍价下调幅度有限，进口镍价倒挂情况有所改善，市场货源紧缺问题也基本解决。现货镍价也因此在一定程度上得到一些支撑。预计下周现货镍价将在125000-135000的低位运行。
【消息面】
1、美国：经济持续温和改善
劳动力市场趋势向好，美国劳工部周四公布报告称，截至3月24的一周美国首请失业救济人数减少5000人，达到35.9万人，为2008年4月以来最低。尽管公布的初请失业金人数略低于市场预期，并差于上周数据，但是从趋势来看，美国劳动力市场延续复苏的态势已然确定。
房地产：继续保持企稳。美房地产市场保持企稳走势。2 月成屋销售及建筑许可环比超预期增长,新屋开工与新屋销售虽小幅回落但总量仍维持在稳定水平。不过房屋价格环比未能延续增长势头，环比持平。
另外美国政府发布的2011年四季度GDP(国内生产总值)最终报告显示，GDP增长率的终值为3.0%，符合市场普遍预期。这主要得益于个人收入的增长率高于早先预期，应有助于推动本季度的消费者开支增长。
2、欧洲：欧债危机有重燃迹象
意大利总理蒙蒂本周曾说过欧债危机最严峻的时刻已经过去。但是事实可能并非如此。
欧洲工业生产仍在欧债危机的余震中挣扎。三月PMI再次回落，其中制造业PMI由上月49 回落至47.7，低于预期（49.5），工业新订单季调环比下降2.3，降幅略高于预期（2.2）。预计欧洲二季度生产复苏程度仍将有限。
希腊债务忧虑“从来就未消除”。标普周四表示，“希腊进行再次债务重组是迟早的事，尽管我今天不预测什么时候进行。届时，参与者将涉及到官方的贷款人。” 而IMF驻希腊大使也指出，希腊何时回归市场仍不确定，因为该国国债负担较高，并且救助计划也因改革的不确定性而充满风险。希腊没有选择，也没有政策失误的余地了。而希腊总理帕帕季莫斯表示希腊或需第三轮援助。
周四意大利公债标售全面报捷，但未能缓和对欧元区危机势将再度加剧的担忧，投资人投向较低风险的德债，令意大利和西班牙公债收益率上升。
总的说来，市场只是将焦点从欧元区乱局方面暂时地转移，欧元区债务危机还没有最终度过。
3．最新行业动态
全球最大镍生产商--俄罗斯诺里-尔斯克镍业营销主管Viktor Sprogis在矿业和金属峰会上称，今年全球镍均价将略低于每吨20000美元，与一季度平均水平相当。
记者从中国冶金科工股份有限公司控股的瑞木镍钴管理有限公司获悉，由其实际运营的世界级红土镍资源开发项目瑞木镍钴项目，日前在巴布亚新几内亚贯通生产流程，进入工业化试生产阶段。
中国中冶公司募集资金投资项目----巴布亚新几内亚瑞木镍钴矿项目近日正式启动单系列投料试车，3月19日生产出了氢氧化镍钴产品。此次试车为贯通生产工艺流程，进行关键参数的采集，为正式生产打下基础。
吉林吉恩镍业股份有限公司要约收购加拿大ＧｏｌｄｂｒｏｏｋＶｅｎｔｕｒｅｓ Ｉｎｃ． 100％股权事宜，截至加拿大多伦多时间2012年3月22日，公司已获得ＧＢＫ95．62％普通股股票、99．98％权证。按照加拿大哥伦比亚省的商业公司法的相关规定，已经满足了强制要约收购的条件，公司将强制收购剩余股东持有的股票。
印尼从2009年起就打算自2014年禁止包括镍矿在内的金属矿石出口，上个月终于在法律上获得通过，且现在必须严加执行。
【国内市场】
本周（3.26-3.27）伦镍持续下行，最低跌至17134美元/吨，镍铁价格也出现了松动。
含量在10%以上的高镍铁本周均价为1367元/镍，较上周下跌3元/镍，至周末主流报价在1340-1380元/镍。中镍铁含量6%-8%镍铁的周均价在1372元/镍，4%-6%镍铁周均价均在1374元/镍，均较上周小幅下跌。低品位镍铁价格基本持平，主流报在3550-3650元/吨。
本周镍铁市场基本平稳运行，中、高品位镍矿价格有所下跌。至周末，部分钢厂的采购价格已经出台，华北某大型钢厂4月采购价为1390元/镍，较上个月再次下跌。目前镍矿价格由于外盘及运费的关系，价格坚挺，而镍铁价格一直不能上涨，镍铁厂家如果管理不科学，就会处于亏损状态，为此有些厂家选择减产或者半开炉子。至周末还有部分钢厂的采购价没有出台，料会至4月初出台，目前镍铁市场观望情绪仍然比较重。
本周镍矿继续维持清淡的交投，部分品位价格下跌。其中高品位镍矿，镍含量在2.0%-2.1%的镍矿价格下跌较多，甚至有传言说北方某港口有部分降价抛售的现象，至周末主流价格在700-810元/湿吨。市场中品味镍矿成交仍以1.8%左右的镍矿为主，至周末1.8-1.9%镍矿周均价为579元/湿吨，较上周基本持平。低镍高铁镍矿0.6%-0.7%的镍矿至周末主流价格在330-420元/湿吨。目前港口货源充足，下周到港量还将增加。
从近段时间市场成交以及伦镍表现来看，不锈钢现货市场价格支撑较弱，后期若伦镍继续下探，不排除不锈钢现货市场价格再创新低。本周无锡、佛山两地联众 201报价持平，都维持在11300元/吨。受行情冷淡的打压，无锡市场上资源短缺现象已经一去不复返，目前联众201冷轧规格齐全，因此，月底商家库存压力渐增。无奈只能压低价位出售，以保资金回笼；再者当下行情萎靡，但是市场贸易商与钢厂的协议量还是将如实抵达市场。而佛山市场联众201冷轧资源也还算比较齐全，但是也有不少商家为保自身利润报价相对较高在11400元/吨，但实际走货估计也会下滑不少。目前无锡、佛山两大市场上，大部分有库存的贸易商基本上都难抵行情的颓势，提货速度和周期都在不同程度的放缓，短期内建议商家们以谨慎观望为主。
300系：本周（2012.3.26-3.30），无锡太钢304/2B卷2mm周均价18840元/吨，周最高价19000元/吨，周最低18600元 /吨，累计下跌400元/吨，佛山太钢304/2B卷2mm周均价18800元/吨，周最高价18900元/吨，周最低18600元/吨，累计下跌400 元/吨。不锈钢现货市场持续低迷，使商家对后市越发缺乏信心，本周伦镍的走势对不锈板市的指引作用明显增强，在镍价接连下跌近1000美元影响下，300系报价亦不断深跌。目前无锡、佛山两地304冷轧卷主流价均至18600元/吨，甚至有部分商家报18500元/吨，再创年内新低。而304 热轧亦改3月上旬的坚挺状态，不断走低，联众、东特资源均较上周有300元跌幅，随着清明节后资源的补充，价格有进一步下探可能。伦镍连续两周的下探行情，跌幅超出了市场的预期，在买涨不买跌心态下，下游采购陷入观望，成交再次遭受重挫，加上商家的悲观预期又使得300系陷入更加严重的价格深跌和严重亏损的陷阱。因对行情的错误判断，各商家本月到货量均较多，库存处于相对高位，与下游需求形成较大的反差。随着月底资金回笼压力增大，商家无奈低价抛货。钢厂4月出厂价虽均不同程度下跌，但对市场影响有限，如宁波宝新4月份出厂价304冷轧下跌880元/吨，但仍较目前的现货价倒挂超3000元，这一定程度上打击了贸易商提货的积极性。短期来看，整体经济依旧不济，伦镍一时难有大的反弹迹象，受此影响304报价或仍有下探空间，商家需灵活操作。
【综述】
本周（2012.3.26-3.30）伦镍连续下跌超出市场预期，不锈钢现货市场信心受到重挫，板卷304冷热轧均下跌三四百元，再创年内新低。而在买涨不买跌心态下，下游采购陷入观望，成交持续疲弱。加之商家对后市的悲观预期，低价抛货现象屡见不鲜，300系陷入更加严重的价格深跌和严重亏损的陷阱。而 200系和400系虽表现出较强的抗跌性，但受终端需求持续低迷制约，部分规格亦是频频调价，而200系商家亦是调整销售策略，以走平板为主，赚钱微博利润。目前经济环境依旧不济，伦镍一时难有大的反弹迹象，板市短期仍以震荡调整为主。
【综述】
近期全球经济数据偏空，难以提振市场信心。伦镍继续下跌趋势，市场信心跌至低谷，引发市场恐慌。由于印尼的出口禁令等负面影响，使得镍市场的不稳定。伦镍基本面较弱势，加上疲软的欧美经济数据，使投资者对市场心有余悸，市场仍以空头为主力，伦镍上涨动力不足，即使美国经济维持稳定，强势美元的格局也会压制金属价格，所以就算伦镍出现反弹，反弹力度也比较有限。国内方面，近期中国经济走势令投资者感到担忧，同时国内短期需求复苏的希望还看不到。
从技术上来看，伦镍K线连续下跌，并连续创今年新低，一度下跌趋势令多单止损成交放量，短期内上涨动力不足。伦镍连续收阴，表现弱势，后市支撑力度不够，使5日均线一度穿越10日均线和月线，下周恐震荡小幅下行。
总体来看，伦镍近期趋势下跌，支撑反弹的动力不足，后市仍有下跌的可能性。若市场有利好消息推动，伦镍或将有所表现。
国内现货市场，目前国内现货市场对镍的需求仍有限，传统的旺季并没有给镍带来什么希望，反而受伦镍的影响，国内现货镍价格持续的下跌，导致市场信心不足，甚至部分贸易商恐惧。近期贸易商出货积极，但成交量疲弱。由于国内现货镍价格一度下跌，对市场造成较大的打击，但也不乏部分贸易商囤货的现象，不过市场整体氛围不太乐观。预计下周伦镍震荡或小幅回暖，运行区间在16550美元/吨—18402美元/吨，国内现货预计运行区间在120000元/吨— 135000元/吨。