节后，螺纹钢期价并未走出开门红行情，而是大幅下跌，主力1310合约价格已经下跌至4100元/吨一线。宏观氛围转弱是螺纹钢期价短期大幅下跌的主要原因，加之目前钢市供需面压力较大，螺纹钢期价恐将延续弱势格局。

现货价格坚挺

近日螺纹钢期价出现大幅下挫，但是现货市场表现恰恰相反，现货报价接连上涨。截至2月20日，上海20mm三级螺纹钢报价为3930元/吨，较节前上涨160元/吨左右。现货价格上涨一方面是由于钢厂陆续上调出厂价格，鞍钢、武钢、首钢等钢企出台3月份钢铁产品出厂价格，主要品种吨价分别上调150—300元，而早在1月下旬，宝钢就已率先上调3月份钢材出厂价；另一方面是由于市场对于节后价格看涨预期较为强烈，统计数据显示春节后钢材价格多以上涨为主，看涨氛围支撑现货市场报价。不过，目前现货价格仍然处于无量上涨状态，下游需求真正启动一般要等到元宵节后，因此现货市场强势表现难以持续，短期将以消化前期涨幅为主。

供需压力较大

1月下旬至今，受宏观经济转暖以及主要钢厂上调出厂价格等利好因素影响，钢市信心大增，国内钢铁生产企业开工热情提高，春节期间普遍高效生产。中钢协最新统计数据显示，预估2013年2月上旬全国粗钢日均产量为198.89万吨，旬环比增长4.36%，结束连续两旬下滑趋势，实现较大幅度增长。

虽然春节前后终端需求成交清淡，但贸易商看好节后行情，囤货待涨情绪颇高。截至2月16日当周，国内螺纹钢、线材等五大品种社会库存总量为1801.6万吨，较春节前最后一周大幅上升了185.13万吨，其中螺纹钢、线材两大建筑钢材社会库存量增加137.47万吨，增长尤为明显。按照以往惯例，由于下游需求启动一般要等到元宵节后，在此之前国内钢材库存量将保持上升势头。值得注意的是，今年钢贸环境发生较大变化，钢材库存金融属性较低，绝大多数现货库存都要由终端需求予以消化。

宏观氛围转弱

前期宏观面预期向好成为螺纹钢期价持续上攻的主要动力，但是近期宏观局势转弱使得螺纹钢走势风云突变。

首先，国际市场上，日前G20峰会对于汇率市场特别关注，防止货币竞争性贬值成为会议焦点，市场避险情绪也助涨美元，利空商品市场。另外，美联储最新会议纪要显示，量化宽松政策或将进行调整，商品市场普遍承压。国内方面，中国人民银行开展28天期规模为300亿元的正回购操作，这是央行于公开市场时隔近八个月首次进行正回购。在通胀进入上行周期的情况下，央行政策变动使得市场对货币政策从紧担忧升温。其次，楼市上涨预期愈演愈烈，国务院明确释放房地产调控政策不动摇、力度不放松的信号，房地产复苏预期遭遇打击。再次，全国两会将在3月初召开，在此之前，城镇化的具体政策也难见踪影，城镇化概念未能起到支撑市场信心的作用。

总体来看，虽然钢材现货市场表现坚挺，但是受制于宏观氛围转弱，钢材库存上升以及粗钢产量大幅增长，钢材市场乐观情绪消退。盘面上看，螺纹钢期价大幅回落，技术指标多显示弱势格局，预计螺纹钢期价仍有下跌空间，主力1310合约关注4000元/吨支撑。