金价暴跌之后，轮到原油。4月16日亚洲交易时段，英国布伦特原油期货价9个月来首次跌破100美元，因中国经济复苏乏力，投行调降未来5年来自中国的原油需求。

“中国首季GDP增长仅7.7%，大大出乎国际投资者的预料。眼见金价急挫，几乎所有的商品及金属价格全线失守，原油价格首当其冲。油价走势与中国需求的相关性越来越高，沽盘正主导全球大宗商品市场。”荷兰银行高级经济学家Maritza Cabezas将油价下跌归咎于中国。

截至北京时间4月16日下午5时，布伦特原油价格最新收报每桶99.60美元，盘中低见98美元，今年以来已累计下挫约10%。纽约商品交易所5月主力原油合约则跌破90美元，报88.71美元，是去年12月24日以来的新低。

消息人士透露，高盛已提前结算了布伦特原油期货合约上的多头仓位，为此承受近16%的亏损。德意志银行则顺势下调了2012-16年中国原油需求的年均增长率，由之前的6.7%降至5.7%，认为中国经济转向消费主导，固定资产投资趋降，因此对成品油的需求减少。

高盛离场

外电16日引述高盛集团内部报告称，鉴于持有布伦特原油多头仓位的风险越来越高，集团已决定提前结算，为此将承受15.48%的投资亏损。

本报记者就此向高盛求证，发言人对此不置可否。根据披露的报告内容，高盛认为欧洲产品产能过剩和中国经济显著放缓，都使得布伦特原油的合约价面临较大的下行压力。欧洲的成品油产能及利润率将在短期内达到季节性峰值，与此同时，原油需求尤其是中国需求增长缓慢，供应紧张的情况正逐步逆转，对油价走势负面。

“先是黄金，这次又轮到原油了。市场不能低估高盛等大行的引导能力。” 摩根基金亚洲首席市场策略师许长泰说，“大宗商品价格受制于中国经济令人失望的表现，短期颓势难以逆转。中长期而言，美国经济走强甚至美联储加息，才能成为商品价格转回牛市的信号。”

航空股利好

路透综合官方数据显示，中国3月表观石油需求同比仅微升3%，至每日972万桶，为2012年8月以来最低。花旗期货能源分析员Tim Evans表示：“中国占据全球原油需求总量的50至60%，很难想象油价走势会脱离中国经济增长，投资者短期看空情绪高涨。”

油价下跌，拖累相关油气股表现。中石油、中石化和中海油H股16日一度大跌逾3%，收市回稳仍跌近2%。受惠于成本降低，香港上市的内地航空股全部逆市大涨，国航、东航和南航均升逾4%。

德意志银行16日发布的报告指出，中国新一届领导人已明确了7.5%的较低增长目标，显示由投资驱动的增长模式正加速转向消费主导，固定资产投资不会再现大幅增长，因此将未来4年中国对成品油的需求增速，从6.7%降至5.7%。

报告呼吁投资者避开对油价敏感的石油公司，对中资三大航空公司却看高一线。一方面，首季航空公司的客运量及货运量均见底回升，油价步入下跌周期利好航空公司盈利。德银给予南航和东航目标价分别为5.4港元和4.3港元，潜在升幅超过30%。高盛亦给予南航“买入”评级，强调估值吸引。