【消息面】
1、央票利率微降释放紧缩中止信号。
20日发行的3年期央票的中标利率15个月来首次下行，似乎为政策松动带来了一丝曙光。分析师认为，政策调控有放松倾向，3年期央票发行利率可能继续下行，但利率指标较强的1年期央票仍将维稳。机构预期，政策转向至少要等到年底，但放松只在于准备金率而非利率。央行20日的公告显示，当日招标发行200亿元3年期央票，中标利率3.96%，较上周下跌1个基点(bp)，为自去年7月中旬以来央票发行利率的首次下降。同时，央行招标发行10亿元3个月期央票，中标收益率则持平于上周的3.1618%。
2、沪浙粤深推地方自行发债试点。
财政部20日消息，经国务院批准，2011年上海市、浙江省、广东省、深圳市开展地方政府自行发债试点。通知称，自行发债是指试点省(市)在国务院批准的发债规模限额内，自行组织发行本省(市)政府债券的发债机制。2011年试点省(市)政府债券由财政部代办还本付息。试点省(市)发行政府债券实行年度发行额管理，2011年度发债规模限额当年有效，不得结转下年。试点省(市)发行的政府债券为记账式固定利率附息债券。2011年政府债券期限分为3年和5年，期限结构为3年债券发行额和5年债券发行额，分别占国务院批准的发债规模的50%。
3、电监会：今冬明春用电缺口约2600万千瓦。
国家电监会新闻发言人谭荣尧20日表示，今冬明春全国用电形势紧张，最大电力缺口约2600万千瓦，其中既缺煤又缺水的南方和华中地区用电形势最为严峻。他说，今年以来我国电力供需矛盾较为突出，大部分地区电力供应偏紧，部分地区缺电严重，共有17个省份采取了拉限电和错避峰的措施。延续这一情况，11月至明年3月的迎峰度冬期间，我国供电形势不容乐观。2600万千瓦相当于一个中等省份的发电装机容量，此前夏季用电高峰期间全国出现了3000万千瓦左右的用电缺口。
4、钢铁业前8月实现利润超2千亿同比增长32.6%。
前三季度，全国粗钢产量52574万吨，同比增长10.7%，增速同比减缓2个百分点。前8个月，钢铁行业实现利润2067亿元，同比增长32.6%，增幅同比回落63.1个百分点。其中，黑色金属矿采选业利润621.9亿元，增长54.5%，回落80.3个百分点；黑色金属冶炼及压延加工业利润1041.7亿元，增长22.8%，回落76.9个百分点。
5、韩国钢厂仍然试图上调热卷价格。
目前韩国钢厂试图上调热轧价格，现代钢铁已经表示11月起上调5万韩元/吨，东部制铁也表示上调3万韩元/吨，浦项钢铁表示会缩小价格优惠幅度。韩国钢厂提价主要是因为收益恶化，如果不上调价格，难以保持盈利。但是目前中国热轧报价很低，韩国钢厂提价很难成功。中国SS400B热卷出口韩国报价是670美元/吨（CFR），如果大量采购，可以以640-650美元/吨成交。加上韩元兑美元汇率从1190下降到1150，按照最近汇率计算，中国热轧价格下滑了5万韩元/吨。
【相关盘面汇总】
昨夜美国股市收盘涨跌不一。传欧盟各国政府考虑部署1.3万亿美元的援助资金来解决欧元区主权债务危机，法国和德国则敦促各国官员在10月26日以前就危机计划达成一致。美国经济数据好坏不一。截止收盘，道琼斯工业平均指数上涨37.16点，收于11,541.78点，涨幅0.32%；纳斯达克综合指数下跌5.42点，收于2,598.62点，跌幅0.21%；标准普尔500指数上涨5.51点，收于1,215.39点，涨幅0.46%。纽约商业交易所下属商品交易所12月份交割的黄金期货价格下跌34.10美元，报收于每盎司1612.90美元，跌幅为2.1%。LME铜价下跌475美元，收盘价为6735美元，跌幅达到6.59%。
【价格走势】
钢坯价格走势：21日早：昨唐山150普方坯累计下跌100元，外地送到暂报3740元/吨，本地出厂现金含税价为3720元/吨，市场裸价3500元/吨左右。
矿石价格走势：昨日进口矿市场继续下滑，不到一周时间63.5%印度粉矿外盘价格累加降了9美金，61.5%PB粉矿外盘价格累加降了12美金，连日的降价致使贸易商无法正常成交，民间已用“泪奔”来描述当下市场引发的心态，今日唐山地区检修或焖炉的高炉共12座，钢厂贸易商信心倍受打击，从目前市场上反映来看都在持谨慎观望态，对后市明朗度欠佳。今日63.5印粉外盘主流报价在155-158美金/干吨左右，成交清淡。现天津港63.5%印度粉矿价格为1190-1200元/湿吨，较前日价格下跌20元/吨；青岛港62%印度粉矿为1110元/湿吨，较前日价格下跌20元/吨；日照港62%印度粉矿1110元/湿吨，较前日价格下跌30元/吨。
焦炭价格走势：昨日焦炭市场弱势难改。昨日尾盘钢坯价格再降60元，昨日累计跌100元，部分钢厂计划闷炉限产。 预计焦炭市场近期将以弱势盘整为主，随着钢材市场的走势低迷，不排除小幅下调的可能。现唐山地区二级冶金焦含税到厂价格在2000-2050元；邯郸地区二级冶金焦到厂价在1880-1930元；山西地区二级焦炭含税出厂价在1820元；山东地区二级焦炭含税到厂价在1960-2050元。
螺纹钢价格走势：10月20日，期螺主力合约早盘以4000元/吨大幅低开，开盘后继续探底态势，早盘盘中触底后有所反弹，午后小幅震荡走高，终以3923元/吨收盘，较上一交易日结算价跌151元/吨，全天最高4000元/吨，最低3838元/吨，成交量2327782手，持仓量667820手，减19906手。主力合约在整体市场恐慌情绪的影响下延续弱势格局，大幅低开后回落，触及下方3800附近。短短4个交易日跌幅已近15%，今日午后期价触底回升，伴随空头减仓迹象，短期内继续大幅杀跌的可能性较小，预计明日或将维持底部弱势格局，整体尚未企稳，多单观望为宜，若明日底部维稳，前期空单减仓。预计今日支撑点可能回落到3800元/吨左右，上方压力点为4000元/吨。
10月20日收盘，北京市场25mm二级螺纹钢收盘价格为4230元/吨，较前日价格下跌50元/吨；上海市场二级螺纹钢4280元/吨，较前日价格下跌50元/吨；广州市场二级螺纹钢为4570元/吨，较前日价格下跌50元/吨。
热轧卷板价格走势：10月20日，大宗热轧卷板主力合约以最高价4101元/吨跳空低开，随即继续下跌，最低探至3983元/吨，之后逐渐企稳回升，价格始终维持在4000元/吨整数价位上方作窄幅震荡，最终以4025元/吨报收，较昨日继续大幅下跌145元/吨。全天总成交53.5万吨，再创近期新高，订货量亦稳步增加，且明显开始向远月过渡。预计今日价格支撑点为3900元/吨，压力点则为4100元/吨。
10月20日收盘，上海市场5.5mm热轧卷板收盘价4000元/吨，较前日价格下跌100元/吨；天津市场热卷收盘价4000元/吨，较前日价格下跌100元/吨；乐从市场热卷收盘价4250元/吨，较前日价格下跌130元/吨。
【现货盘价】
北京：市场价格进入到混乱下滑局面，70-80元/吨在属平常跌幅，部分跌幅达百元以上，二级大螺纹直接下滑至4190元/吨附近；上海：市场疯狂甩货。至目前线材大跌150-170元/吨，螺纹及盘螺跌幅多在70元/吨左右。期钢一泻千里，原材料走低，钢厂加大调降幅度与优惠力度，心态极度恐慌，二级大螺4200元/吨点位岌岌可危；广州：累计跌幅在百元以上，大户领跌，盘中低价成交混乱，明降与阴跌幅度30-80元/吨比比皆是，大厂与小厂资源价格基本持平，韶钢线材最低报价4440元/吨。
预计今日北京市场25mm二级螺纹钢价格下跌50元/吨，为4180元/吨；上海市场二级螺纹钢报价下跌50元/吨，为4230元/吨；广州市场二级螺纹钢市场报价下跌70元/吨，报价为4500元/吨。
预计今日上海市场5.5mm热轧卷板主流报价下跌50元/吨，为3950元/吨；天津市场热卷开盘价格下跌80元/吨，市场报价为3920元/吨；乐从市场热卷报价下跌100元/吨，厚卷报价为4150元/吨。
【投资策略】
20日RB1201继续大幅下跌，且跌幅明显扩大。早盘，期钢顿失4000整数关口，日内小幅震荡，尾盘虽有回抽，但幅度较小。从近日价格走势来看，成交持续维持在高位，持仓不断增加，资金打压价格情绪浓厚，再加上现货市场的疲弱，期货市场难言止跌。作上仍建议维持逢高沽空思路，但切忌盲目追空，抄底做多亦不可取，空单投资者可耐心等待短线小反弹高空为宜。短线上方压力位3950，4000，下方支撑位3800，3850。