6月5日 多云

智者言：浪起时不追高，浪落时不慌逃。

期货端全线飘绿，日内震荡下行，无反弹迹象。截至15:00收盘，沪镍主连报138490元/吨，下跌2310元，跌幅1.64%；不锈钢主连报14610元/吨，下跌180元，跌幅1.22%。  

前端盘面持续走低，市场情绪明显转弱。现货市场跟随盘面承压下行，报价同步下调，整体交投全面转淡，成交量萎缩。各方被迫降价出货，市场陷入“内卷”式降价竞争，现货成交量明显下滑。短期成本支撑虽存，但宏观扰动叠加需求淡季，预计近期将维持弱势震荡运行。

消息面上，菲律宾4月镍矿出口量激增至834万湿吨，环比增幅超五成，创近五年新高，有效对冲了印尼资源收紧的预期。但供给侧并非全然利空——印尼伟达湾镍业因年内配额被削减70%，已耗尽开采额度并停止镍矿石生产；若配额无法延期，将造成约3000万吨的供应缺口。此外，美伊谈判释放积极信号，但中东尾部风险仍在；日央行加息预期升温，宏观情绪整体偏谨慎。

矿端放量与淡季压力并行，现货松动之下，价格仍在寻找新的平衡点。

风未止，树欲静；跌出的是空间，熬过的是清醒。

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