【盘面回顾】

螺纹钢主力1205合约14日以4180元/吨的价格大幅高开，经过短暂的下探调整之后大幅拉升到日内最高点4219元/吨，随后价格又被打压至4190附近，午盘收盘前价格又经过了一次大幅拉升以下探的过程，午后价格震荡中枢下移至4180，尾盘小幅走高，最终收于4189元/吨，较上一交易日（11日)结算价涨68元/吨，成交量1131236手，持仓量634106手，增10520手。

昨螺纹钢主力合约RB1201开盘4180，最高4219，最低4170，尾盘收于4189元/吨，成交量1131236手，持仓量增加10520手。

现货方面，各地报价纷纷上涨，成交一般。宝钢下调12月出厂价格，此举反应仍旧看淡后市。原料上，各港口铁矿石报价稳中上涨，成交较弱；钢坯报价小幅上涨，成交一般；而焦炭价格平稳，个别地区小幅下调，成交较弱。从盘面看，持仓上升成交下降，而价格上涨，预示后市仍有上涨空间；从前20名持仓看，空头减仓强于多头，部分空头止损离场，但上方压力渐增，涨势或告一段落。

11月初以来，进口铁矿石价格出现企稳迹象，且月内已小幅回升约40元/吨；国内钢厂亦稍微上调螺纹钢出厂价，截至11月11日，20mm三级螺纹钢平均价已反弹约50元/吨。铁矿石价格企稳回升成为刺激沪钢短线反弹的重要动力。另外，若三级螺纹钢得到大力推广，则可能引发沪钢较大规模的反弹，不过市场人士多认为对此不应过于乐观。

【消息面】

1、沪钢短期企稳后市仍不乐观

10月下旬欧债危机出现曙光，沪钢有所反弹；11月初进口铁矿石初步企稳，沪钢显现筑底迹象。目前欧债危机隐忧难除，大宗商品依旧承压；国内较高通胀压力下货币的阶段性宽松亦扑朔迷离，而房地产仍受较严调控，因此预计短期沪钢仍延续筑底过程。

2、欧元区危机隐忧未除

希腊和意大利等国仍深陷债务危机，其在国内失业率高企的情况下进行财政紧缩改革的政治压力巨大，而欧元区基准利率已降至1.25%，欧元区10月份CPI高达3%，宽松货币的运用空间已极为有限，因此欧债危机会不时引发市场忧虑，欧元区经济不景气以及欧元下跌引发的美元指数反弹使大宗商品承压。

3、中国货币政策开始预调微调

若未扩大货币供应量口径，计算得出，中国10月份M2同比增长16.72%，较前几个月有所回升。在严格控制通货膨胀的环境下，目前政府对中小企业的“定向”宽松所占比例较大，而产能相对过剩的钢铁产业则难受益。农历新年后，若通胀压力仍旧凸显，偏紧调控势必延续。

3、去库存并非终端需求增加所致

今年保障性住房11月月底前全部开工的目标已基本实现，但多地后续施工进展缓慢，加之保障房的建设机制和分配机制等有待进一步完善，因此，市场大多认为年底甚至明年5月份前，保障房对钢材需求的拉动有限。10月10日—11月11日，全国主要城市螺纹钢库存连续5周减少，减幅共计100.4万吨，但是，9、10月份房屋施工面积分别环比减少1%、23%，房屋新开工面积分别环比减少5%、21%，据此可以初步判断螺纹钢去库存并非由终端需求增加所致。

4、今冬明春严重缺电 电价上调可能性增大

电力企业正面临着2008年以来最为严峻的运营压力，局部地区电荒苗头再现，部分省市或再次面临拉闸限电考验。在通胀压力有所缓解的背景下，电价近期在全国范围内上调的必要性、可能性正进一步加大。

5、   印度企业积极向海外拓展开发铁矿资源

印度致力于提高钢产能，其钢铁部制定的宏伟目标是到2015-16财政年度粗钢产能达到1.45亿吨，这意味着未来5年印度钢产能将从目前的7800万吨增长近一倍，因此未来几年印度国内铁矿石需求将大大增加。

6、胡锦涛：共同稳定能源等大宗商品价格

亚太经合组织第十九次领导人非正式会议13日在美国夏威夷州首府檀香山举行。国家主席胡锦涛出席会议并发表重要讲话。他指出，中国将坚定不移参与区域和国际经济合作，推动全球贸易和投资自由化便利化进程，为实现亚太地区和世界的持久和平、共同繁荣作出新的更大的贡献。

7、逾八成城市楼市成交量同比下跌，降价加速蔓延令

楼市加速“入冬”。中国指数研究院14日公布的数据显示，上周(11月7日至13日)全国楼市成交延续低迷走势，在监测的35个城市中，29个城市楼市成交量同比下降，9城市成交量降幅在50%以上。

8、欧元区工业生产环比回落

欧盟统计局14日发布的数据显示，9月份欧元区工业生产与8月份相比下降2.0%，欧盟27国工业生产环比下降1.3%。与去年同期相比，9月份欧元区和欧盟工业生产均增长2.2%。

【综述】

美国消费者信心指数好于预期，意大利批准了削减债务的计划，暂时减轻了投资者们对于欧洲主权债务危机的担心情绪，意大利国债收益率下降，纳指与标普500指数均恢复年线上涨，隔夜原油、黄金收红；国内方面，银监会前任主席刘明康表示房价下跌50%，银行的贷款覆盖仍能达到100%，电价上调方案近期可能获批，国内市场受外盘影响较大，上证再次以大涨方式收于2500之上，国内期货品种均大幅上扬，橡胶封涨停板；基本面，在现货在贸易商普遍不看好后市，以及市场中陆续有钢厂新货到货，销售压力增加的情况下，现货市场今日价格涨幅远远小于期货市场涨幅；技术面，期螺今日触及布林线上轨，同时受到4200重要压力位压制，最终突破失败，K线上影线较长，成交量下降，短期内4200恐难突破。建议适量持空。若期价有效突破4200,空头离场。

在期货大幅走高影响下，上海、杭州等周边主要市场价格稳中走强，但多为小幅的上涨，一方面是迫于成交平平的压力，另一方面钢厂陆续有资源进入市场，且后期仍有船在钢厂装货中。当前市场对需求预期并不乐观，商家没必要将价格过分抬高，整体价格仍以小幅趋涨为主。

综合来看，欧债危机隐忧难除，需求偏弱和成本下移使沪钢承压，铁矿石的短期反弹和货币的“定向”宽松的刺激作用有限，后期沪钢仍将延续筑底过程。

【盘建议】

作上，做多只限日内，关注上方4260压力，及30日均线支撑。建议投资者多单日日内冲高减持。