【回顾】
伦铜从周一高开于8015美元过后，走出了五个交易日的连续小幅下挫的态势，结合上周的走势上来看四个交易日中，三次冲击8000的整数关口都表现出刚触及这一价位马上就往下掉头的走势 ，只有顺应市场回调重新蓄势，从形态上来看继续了三角形调整的走势；充分说明上方压力确实很大，短期之内要想突破这一价位确实比较难；另一方基本面不容乐观，欧央行意外降息，对市场的打击也相对比较大，欧盟峰会迟迟未出结果，市场只有保持相对谨慎而暂持观望态度。结合这两方面看来，伦铜在这段时间里将不会有突出的表现，仍以震荡行情为主。
【宏观消息】
1.中国11月CPI大降至4.2%，为宽松政策赢取空间
统计局9日公布经济数据显示：2011年11月份，全国居民消费价格总水平同比上涨4.2%，其中食品价格上涨8.8%，非食品价格上涨2.2%；而10月份CPI数据为5.5%。
2.评级机构再袭欧洲，央行救市措施不及预期
5日，标普将欧元区17个国家中15个国家的评级列入负面观察名单，其中包含德国、法国等拥有AAA评级的国家；6日标普又将欧洲金融稳定基金 (EFSF)评级展望为负面；大公国际分别在8、9日下调了意大利和法国的信用评级。8日欧央行将基准利率下调25个基点至1.00%，但随后的发布会上总裁的言论并没有涉及到公债的购买。
3.美国经济向好预期增加
美国劳工部当地时间发布报告称，今年11月份美国非农业部门失业率下降至8.6%，创下2009年3月份以来的最低水平；8日公布，在截至12月3日的一周内，美国首次申请失业救济人数比前一周减少2.3万人，达38.1万人，这是今年2月以来最低水平，低于市场的预期中值39.5万人。
4.本周两央行降息，全球宽松大潮拉或开序幕
本周澳洲央行再降息25个基点至4.25%，欧央行再降息25个基点至1%。11月份中国通胀大幅缓解，后期将有降息或进一步下调存款准备金的可能。
5.明年铜精矿加工费上涨
最近有消息表示，全球最大上市铜企自由港麦克莫兰铜金公司(FCX)与江西铜业以及日本最大铜冶炼商泛铜业公司就2012年铜精矿的加工费（TC/RC）达成一致，粗炼费、精炼费均提高12.4%至63.5美元/吨和6.35磅/美分。
6.11月精炼铜产量增速下滑
2011年11月中国精炼铜产量为44.8万吨，同比2010年增加9.3%，大大低于10月的同比增速16%；1-11月总产量为477.8万吨，同比增长16.3%。
7.铜精矿产量同比略有下滑
国际铜研究组织（ICSG）数据显示，2011年1-7月份全球铜精矿产量同比略有下滑。其中，智利前7月份减产比较明显，下滑幅度达4.43%，而秘鲁也略有下滑，明显不及此前市场预期。
8．美国失业率降至8.6%
上周五公布的美国失业率降至8.6%，此利好消息继续催化市场风险偏好，铜价继续高开，并创下五周以来的新高，但随后受全球经济增速放缓影响，多头占优格局开始转变。
9.标普全面下调欧元区国家评级展望
标普全面下调欧元区国家评级展望，德、法等拥有AAA评级的国家在未来90天内面临降级的危险，同时对EFSF的评级展望亦为负面。受此影响，做多动能大幅萎缩，铜价的跌势加剧。
10、欧央行政策不及预期
尽管如市场所预期，欧央行降息25个基点至1%，但随后的新闻发布会上欧央行言辞中并没有出现市场所期望的购买欧洲公债计划，市场信心再次受挫，铜价续跌。
11、市场对峰会预期转弱
周五中国发布的CPI增速大幅下降，通胀缓解将有助于拓展货币政策的空间，以刺激经济增长，但市场对此反应较淡，因受峰会前德国、英国等国家的相关人士对峰会结果抱悲观看法影响。
【期货市场】
欧债解决方案仍存悬疑抑制市场风险偏好，铜价由升转跌，重心逐渐走低。从趋势上看，铜价逐渐变弱，若在下方均线密集区得不到支撑，将有试探前期低点的可能；从成交上看，多空双方本周交易的积极性都不高，市场静候即将到来的欧盟峰会的结果以选择未来方向。
本周美元指数震荡走高，受到20均线较强的支撑，有进一步上扬的趋势。铜研究小组认为，下周铜价继续受美元指数走强抑制，下探空间有可能进一步扩大。
【现货市场】
1．华东市场
12月5日至12月9日，现货市场电解铜价格总体波动相对较小，最高价58600，最低价57750；因此市场一周成交量显得略微清淡。其中周二和周四成交较好，其它交易日略差。周一铜价小涨，华东好铜升水200，报于58600一线，下游明显买货不积极，成交差。周二市场货源较多，部分是由于前期进口盈利窗口带来的进口品牌；恰好市场下挫较多，带动下游采购积极性，加上贸易商的参与，成交相对较好。周三、周四华东好铜都平水，货源充足且持货商出货积极性高；虽然价格不高然而多数刚性需求在周二完成采购，所以询价多但成交有限。周五华东好铜继续平水，报于57850附近，然而欧盟会议的进行明显让不少下游企业选择了观望，所以成交很差。整体看，本周成交情况不尽人意，市场观望情绪浓厚。
2．华北市场
本周华北地区铜价基本维持小幅波动，最高价为58750左右，升300附近，但据贸易商表示下游买货意愿不足，年底前备货现象甚少，铜厂基本还是按需采购为主，一方面受对铜价不看好影响，另一方面，临近年底，铜厂急于还贷，资金紧张问题普遍，大量备货能力不足。而周五铜价达到本周最低位，但贸易商惜售情绪较重，价格坚挺，成交受限。
【废旧市场】
12月5日-12月8日期间，废铜价格站上近期高位后缓慢下跌，且本周废铜抗跌性明显下降。沪铜当月铜本周跌幅890元/吨，现货铜跌幅625元/ 吨，而废铜跌幅达900元/吨，而以往废铜跌幅明显小于沪铜及现货，而原因主要在于买卖双方心态的变化。首先，临近年末，商家面临结清本年账款压力，资金较为紧张，市场对后期铜价信心不足，持货商出货增多，铜厂也因订单差采购十分谨慎，这样废铜价格失去了价格支撑，跌幅已超过电解铜。
可以看出铜价维持近期高位，废铜价格优势优势有所扩大，但此时其价格优势却是因需求不佳引起，因而此时些许的价格优势并不能带动商家对废铜的采购热情。佛山1#光亮铜线日均价由周一为53350元/吨到周五52450/吨，环比上周跌900元/吨。
【相关市场】
1．美原油行情回顾和预测
12月5日至12月9日这五个交易日，美原油在连续上涨过后并没有创出新高，然而却随主流趋势走出回调的格局，在相对的高位选择了继续震荡；受欧央行的降息影响，也是一度下探接近前起低点附近，因市场对欧盟峰会无法制定出具体计划以遏制欧元区债务危机的忧虑升温，令全球石油需求前景遭受打击。一方面目前这一价是前期的一个重压力位置，上冲确实需要时间来消化；再者目前并无太大的负面消息来对其造成绝对的利空。所以预计后期原油将会继续震荡整理，以观测市场上进一步的动静。
2．美元指数
12月5日至12月9日这五个交易日，回顾这以后美元指数的走势上来看，趋势性的下跌并未形成，而是调整过形成阶段性的一个底部过后又重新上涨，欧洲负面消息不断对美元指数形成了阶段性的利好，就目前看来欧洲不容乐观的形式还将继续，另一方面结合对于美债危机的严峻形势给其带来的冲击，美元指数的走势可谓是充满了辛酸血泪。美联储的打压行为虽能立竿见影，但是长期看来难以影响美元指数的进一不走强。
【综述】
伦铜：本周伦铜价格走势基本与我们上周预测一致，即冲高回落，欧洲债务问题成限制其升幅的主要因素。下周消息面相对平静，市场可能更关注本周五（12 月9日）欧洲领导人会议达成的结果，以及市场对中国政府采取进一步的下调存款准备金预期。如若未出现大的举动出炉，下周铜价可能维持在7600-8000 美元之间的震荡行情。
沪期铜：沪期铜1202合约在本周一冲高后逐渐小幅回落，盘面上显示多头缺乏动能，现货市场仍不给力，买货力度仍未加大。下周沪期铜可能有回补前期部分缺口可能，但下跌幅度恐有限，下方重要支撑5.6-5.65万。运行区间：5.6-5.85万。
现铜及作建议：由于前期进口铜流入市场，货源增多，而下游需求仍显乏力，虽有部分商家在准备2012年春节以后库存，但量有限，市场需求仍显乏力。建议下周要备货的商家可以等待时机，待跌到5.6万后可以考虑备货，但整体库存不宜太多，够春节后一月用量库存即可。