【回顾】

本周伦锡走势先扬后抑，周初的小幅上扬走势主要受技术修正的需求支撑，且市场寄望于欧洲财长会议将就解决欧债危机取得新的进展；周三走势跌宕，亚洲时段走势承压因中国股市暴跌的压制，而欧洲时段因全球主要央行宣布协同向金融系统注入流动性和中国央行宣布下调存款准备金率消息推动金属市场上行，伦锡最高触及20950美元/吨，但最终仅收涨75美元/吨，相较于其他基本金属的涨幅，伦锡表现反弹乏力。周四因中国和欧元区公布的PMI数据显示其经济增速继续放缓，打压投资者情绪，伦锡重拾跌势，LME电锡收于20150美元/吨，同比上周四下跌175美元/吨。周四LME锡库存12150吨，较上期统计减少1080吨。

本周上海现货市场继续疲弱运行，周五SMM均价169000元/吨较上周同期下跌5000元/吨，成为本周基本金属中唯一跌势较大的品种，跌幅达2.87%。据SMM了解，贸易市场主流成交价已跌至165500-168000元/吨。因月底资金压力和对锡价较为悲观心态的共同打压，部分冶炼企业无奈调低售价销售。其他持货商亦不断出现低价抛售的现象，市场恐慌情绪弥漫，价格连连下挫。市场成交依然维持低迷行情，价格下跌对成交无明显利好提振，需求依然十分疲弱。前期点价的进口锡资源陆续抵达，对国产锡锭的消费形成冲击。目前来看，现货价格尚未出现明显止跌迹象，可能还将下滑。

【消息面】

1、德国总理默克尔再次严词拒绝了推出欧元区共同债券的设想。德国财长朔伊布勒表示，德国愿意通过双边贷款或增加特别提款权(SDR)的方式向国际货币基金组织(IMF)注资，显示出德国关于如何应对欧债危机的态度发生明显转变。

2、国际评级机构惠誉公司将美国主权信用评级前景展望调为"负面"分析师认为，下调美信用评级展望的影响并不是很大，关键的是美元近期处于如此强势的表现情况下，惠誉这个动作的含义。这可能会影响美元作为避险货币的功能，但难对有色金属产生利好，黄金等贵金属或得到推高。

3、美国联邦储备委员会11月30日发表声明称，美联储决定与欧洲央行、英国央行、日本央行、加拿大央行和瑞士央行采取协调行动，将把几大央行之间现有的临时性美元流动性互换利率下调50基点。

4、中国人民银行决定，从2011年12月5日起，下调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。中国高调降低存准率，放松大略约6000亿信贷的同时，更重要的在于其释放的经济政策转向保增长的信号，但PMI数据跌破荣枯线一定程度上降低投资者风险偏好。

5、12月9日欧元区领导人会议或对德、法谋求修改欧盟条约进行讨论，我们静观其变，或许能对市场提供短暂提振，但整体走弱趋势料难有改变。

6、美国11月制造业数据意外好于预期，但就业市场表现仍不是很好。
7、印尼厂家PT koba Tin向新加坡运送400吨锡锭，打破出口禁令，且前期印尼锡出口数据显示出口禁令实际作用很小。

【期货市场】

　　本周伦锡走弱，整体在2.0-2.1万美元窄幅震荡。6国央行联合降低美元互换利率提振作用未能持久。　　　　下周预计伦锡在20000美元窄幅震荡为主，运行重心继续下移，区间看1.95-2.1万美元。

11月LME库存继续大幅缩减，月内减少近4000吨库存，一方面因伦锡价格比现货市场有被低估嫌疑，引起买盘，另一方面印尼出口禁令限制了一定的出口减少供应。但近期印尼厂家有无视出口禁令迹象，锡价支撑位料将再度下移。

【现货市场】

1．沪锡市场

本周锡锭价格一路大幅下行，因进口锡挤占市场空间，厂家库存高企，而市场需求趋弱。锡价承受极大压力，随着价格逐步与国外价格拉近，下跌空间将逐步收窄，后期与与伦锡保持有限的联动性的同时，将慢慢表现出一定的抗跌性来，下方支撑位在16万附近，下周运行区间看16.4-17万。

2．锡精矿市场

 　本周锡精矿价格继续下探，截稿为止云南40度锡精矿价格跌至13万下方，湖南、广西70度锡精矿价格在13.6万附近，因成品价格不断大幅走低，厂家库存均较高，因而收货者寥寥，后期来看，锡精矿价格有继续走低趋势，建议采购囤积者稍作观望。

3．广东废锡市场

近期广东废锡市场成交极清淡，因商家多看空后市，买货者寥寥，截稿为止，环保锡块在13.6万附近，含银锡已跌至30万下方。建议商家暂作观望。

【综述】

　　本周伦锡走弱，整体在2.0-2.1万美元窄幅震荡。6国央行联合行动提振作用未能持久。下周预计伦锡运行重心继续下移，区间看1.95-2.1万美元。现货供过于求，有继续下跌空间，下方支撑位在16万附近，下周运行区间看16.4-17万。