【回顾】
周一，在欧洲债务危机重燃，美国经济数据不佳，经济止步不前的空头环境下，美元劲扬至77.78，基本金属遭到空头大肆抛压，伦锡自周一被大力打压，跌破所有均线支撑，探低22400美元，周内沉于所有均线下方，围绕23300-23750美元窄幅整理，难以抬头，直至周四晚间，欧央行等联合发表救市声明，忧虑气氛缓和，欧元回升，美元高位回落，伦锡跟随伦铜底部重心上抬，重返5日均线，回到23500美元一线做测试，在各个基本金属中，伦锡周内表现滞跌滞涨，虽然敏感度略低，但其后发制人之态表现明显。本周五LME锡库存21100吨，较上周减少755吨。
国内市场，本周锡锭价格呈现缓慢下行的走势，周五SMM锡价为191500-195500元/吨，均价193500元/吨，较上周同期均价下跌2250美元/吨。价格下跌的主要原因为伦锡持续震荡于24000美元/吨下方一直未能突破，对市场持货商的挺价信心形成打击。江西地区厂家低价出货踊跃，且随着进口锡抵消国内部分需求的影响逐渐显现，整体的空头氛围令现货价格难以提振，市场人气低迷，需求维持清淡行情。尽管云锡等国内品牌锡继续挺价，但也难维持整体价格的回调趋势。江西锡等杂牌锡成交于19.15-19.20万元/吨一线，品牌锡维持19.50-19.55万元/吨区间。
【消息面】
1．全球主要央行将联合向商业银行提供三个月美元融资
全球主要央行将联合向商业银行提供三个月期美元贷款,以防货币市场在欧债危机中运转失灵. 欧洲央行周四称,将在10-12月期间实施三次固息资金作,满足银行所有美元需求,以缓和年尾前後任何可能出现的融资紧张情况.
英国和瑞士央行表示,其将在10月12日、11月9日和12月7日与欧洲央行同步进行三个月美元借贷作.已经进行三个月美元招标的日本央行, 将于10月18日增加一次. 美联储自己将不会在美国向银行提供三个月期贷款,但维持与欧洲央行及其他央行的美元互换额度,以确保相关央行在必要时获得额外美元供应.
法国央行总裁诺亚称,今年的三个月期美元融资作将让欧洲银行业者有时间调整美元业务,他认为银行此举很有必要,因美国货币市场基金正"从欧洲撤离". 诺亚对法国回声报说道:"所有欧洲的银行、也包括法国的银行,都将必须重新调整他们的美元业务活动.他们必须缩减资产负债规模,同时还不能损及核心业务, 比如说出口贷款."
2．月度用电量增幅年内首度跌至10%以内
国家能源局昨日发布的数据显示，8月全社会用电量4343亿千瓦时，同比增长9.1%，这也是月度用电量增幅年内首度跌至10%以内，释放经济减速信号。8月用电量增速降至10%以内为意料之中，主要是一系列紧缩政策得到进一步释放的结果。但从累计数字来看，经济硬着陆的可能性基本不存在，全年增长可能是平稳中略有回落的局面。”
3. 美国消费者抓紧钱包抑制支出
美国截止到9月10日当周的首次失业救济申请人数增加11,000人，此前几周的数据也被向上修正了3,000人，超过了分析师预期的增长1,000人。8月消费物价指数（CPI）上升了0.4%，但这较7月的0.5%略有下降。美国14日公布的经济数据显示，美国8月零售销售基本持平，同样，美国8月PPI月比持平，进一步表明美国消费者抓紧钱包抑制支出。从通胀立场来看，这一平淡的报告将会给予美联储更多空间来尝试刺激经济的策略。
4. 希腊未被放弃 市场吃下“定心丸”
欧洲方面：德法力挺希腊留在欧元区，市场吃下“定心丸”。14日，意大利通过最新紧缩方案，而希腊也表态将兑现各项承诺不会轻易违约。在“墙外”，各个问题国家也得到相应援助。14日，欧盟委员会成功为葡萄牙发行了10年期债券，德法也承诺希腊将留在欧元区，同时也有消息称外部经济体将对欧洲展开援助。
【期货市场】
本周伦锡呈触底反弹走势，市场关注焦点集中在欧洲债务问题以及美国的就业刺激计划。美国八月份工业产值环比有所增长较为利好，但失业数据高于预期、CPI略有回升。下周美国会将就就业刺激计划进行表决，然奥巴马的民众支持率再创新低，共和党、民主党与奥巴马的分歧亦使就业刺激计划的通过前途未卜。
综上而言，关于欧债问题的担忧虽略有缓解，但全球各国经济增长均显乏力使追涨伦锡承受极大风险。下周料以窄幅震荡为主，有小幅上行空间，运行区间看23000-24500美元。
本周LME库存小幅减少，注销仓单保持高位且继续增加，有买盘迹象。对锡价构成较大支撑。
【现货市场】
1．沪锡市场
欧债危机阴云不散，伦锡走势不容乐观，又由于大量低价江西锡涌入上海市场，沪锡价格一路下行。
冶炼厂方面，云锡公司本周成交良莠不齐，成家价格在19.5万元/吨以上，价格下调有力。云亨牌锡锭本周市场货源较少，最低成交价格低至 19.45万元/吨，成交较上周较弱。天梯牌锡锭成交价格不低于19.5万元/吨，成交不佳。整体来看，云南各大冶炼厂成交价基本维持在19.5万元/吨左右，价格坚挺，成交基本较上周差。
上海市场，由于焊锡商家等多买张不买跌且自身订单量并未有大改善，采购意愿不强，锡锭需求清淡；江西货源大量涌入，南山，开源，金龙等价格低至 19.15万元/吨左右，锡锭供应低价货源也相当充足。整体来看，锡锭价格跌势难止，云南各大冶炼厂挺价行为难挽颓势。建议下游焊锡商家按需采购为主，非囤货时机。
2．锡精矿市场
本周锡精矿价格小幅下探。截稿为止云南40度锡精矿价格在14.6万附近，湖南70度锡精矿价格在15.6万附近。贸易商虽仍多以观望为主，但已有商家入市采购，且因冶炼厂挺价，锡锭价格在19万附近有较强支撑，近期建议锡精矿贸易商可逢低适量收货囤积。
【废旧市场】
广东废锡市场本周价整体下滑。受锡价下滑影响，环保锡块价格由9日的165元/公斤下降至158元/公斤；银价一路下滑，本周含银锡条价格由 365元/公斤下降至350元/公斤左右。成交方面，本周价格报价较乱，由于价格不合适压货人较多，市场流通货源较少，整体成交疲软。整体情绪来看对银价担忧情绪加重。
山东废锡价格随银价和锡价有部分下降，幅度有限，成交一般。
总的来说，废锡市场目前对银价起伏担忧增加，形势相对不容乐观。建议商家随时关注行情，快进快出为主。
【综述】
本周伦锡呈触底反弹走势，后期继续关注欧债问题新进展，下周料以窄幅震荡为主，有小幅上行空间，区间看23000-24500美元。国内商家有入市采购迹象，但实际需求仍弱，现货价格料有小幅回调空间，下周区间看19.2-19.7万。终端买家建议可适量采购。