【消息面】
1．在美国经济数据持续低迷、欧美股市连续大跌的情况下，专家认为美联储QE3推出箭在弦上。
2． 8月23日，汇丰控股和Markit Economics发布报告称，8月汇丰中国制造业PMI初值（预览版）升至49.8，产出指数录得49.4。
3．穆迪将日本政府评级由Aa2下调至Aa3，前景仍为稳定。穆迪表示，降级是因日本政府预算赤字庞大，且政府债务自2009年全球衰退以来不断增加。
4．据中国证券报8月21日报道，根据重庆联合产权交易所信息，香格里拉县洪鑫矿业有限责任公司90%股权正在挂牌交易，挂牌价共计5189.34万元。
5．凉山州副州长唐浩一行近日深入到成凉工业园区合力锌业公司进行调研。唐浩在调研中说，合力锌业公司要在推进“两化”互动、加快企业转型升级过程中，勇于创新，加快发展，争取把合力锌业打造成100亿级的锌产业企业。
6．据期货日报8月24日消息，记者昨日获悉，国内首批期货保税交割货物近日从上海通关出境，我国期货保税交割业务进入实际运作阶段。
7．南省地质调查院在西藏嘉黎县戈马发现大型铅锌矿，估算获得资源量：铅52.41万吨、锌10.7万吨、银710.33吨。提交大型铅锌矿产地1处，中型银矿产地1处，是青藏高原地质找矿的又一重大突破。
8．8月29日-9月2日重要财经指数
（1）8月29日：美国8月达拉斯联储制造业产出指数
（2）8月29日：美国7月NAR季调后成屋签约销售指数（月率）
（3）8月30日：日本7月失业率
（4）8月31日：欧元区7月失业率
（5）8月31日：美国8月芝加哥采购经理人指数
（6）9月1日：美国上周季调后初请失业金人数（万人）（至0827）
（7）9月2日：美国8月季调后非农就业人口变动（万人）
（8）9月2日：美国8月失业率
【期货行情】
1．LME和SHFE持仓价格回顾
继标普下调美国今年三、四季度经济增速预期后，国际知名投行摩根士丹利和高盛同时下调了全球GDP增长率预期，这标志着全球经济下行风险再次加大，不确定性再度增加。尽管如此，本周（8.22-8.26）两市期锌重心还是有所抬升。伦锌震荡在区间2150-2240附近，而沪期锌主力合约在16750附近反弹回升，周五，收盘暂稳于1.7万上方附近。从持仓量上看，伦锌持仓量有减少趋势，随着全球央行会议的临近，商家逐步离场观望，市场买盘明显不足。而国内方面，由于周四沪期锌主力突破1.7万，而且期锌处于相对的低位，商家信心大增，入市积极，造成持仓量增加，但随后就有所回落。从均线看，60日均线压力较重，而且无论是周边环境还是全球经济面抑或是基本面，短期都不具备挑战高位的因素。
2．期锌库存及升贴水
本周（8.22-8.26）上交所库存终于减少。其中上海地区和广东地区分别减少3582吨、1400吨。继上周国储天威以及中储大场库存增加后，本周出现小幅减少的趋势，或暗示需求转好。而江苏和浙江库存意外增加。注销仓单减少，后期再次去库存化或依然可期。伦锌库存近期持续减少，本周累计减少9000 多吨，而注销仓单亦呈现减少的趋势，后期库存或依然保持减少态势。两市锌库存累计减少1万多吨，库存压力逐步减轻，助推锌价涨幅居前，加之传统旺季即将到来，我们对锌价走势保持乐观。
【现货行情】
1．锌精矿市场
本周（8.22-8.26）锌价涨跌互现，走势不明朗，市场观望氛围浓。国内锌精矿在此波行情中相对较平稳运行，较上周上涨150 元，至周五湖南锌精矿报11900，仍处于1.2万下方。矿企惜售心理仍不减，市场货源紧张格局未改。中国有色金属工业协会公布的数据显示，7月国内锌精矿产量35.34万吨，环比减10.61%。其中广西地区产量下降明显，下降10000吨以上。广西地区主要受电荒拖累，矿企和冶炼厂开工率均严重下滑。虽然说国内锌精矿环比减少，但是与去年同期31.57万吨相比，还是增长了11.96%。不过锌价近期一直低位运行，矿企囤货待涨，在市场上流通货源仍少，冶炼厂原料紧张。冶炼厂产量减少致7月国内锌产量42.31万吨，环比减5.27%，为年内最低点。
2．国内主要交易地区行情
（1）华东市场
本周（8.22-8.26）现货市场总体变化不大。上海地区0#锌累计涨200，最高价格1.69万，最低在1.67万附近。较主力贴水维持在250- 150附近，变化不大。下游需求有所转好，旺季需求有逐渐起步迹象，然前期商家多以采购，目前行情不稳，商家买盘明显不足，贸易商对后势信心不足，出货积极，部分品牌会泽等市场货源不足，造成商家报价较高，成交一般。
（2）华南市场
南储0#锌涨跌不大，小跌50。下游买盘不足，商家出货情况一般，市场交投淡。周四，锌价上升，期锌主力上破1.7万，一度提振商家叫价上调，交投热情转好，但成交量有限。另外，中金岭南由于其旗下韶关冶炼厂复产时间晚于预期，导致其下调今年锌产量至13-15吨，分析师认为，市场上货源足，锌产量下滑或减轻了锌的供应压力。而其生产的南华锌已经上市，然数量不多。
（3）佛山破碎锌市场
期锌窄幅波动，破碎锌变化不大，价格基本维持在1.31万附近。周一期锌开盘走高，一度带动商家叫价上调，部分商家叫价上调200元左右，下游锌合金厂受终端需求不佳影响，订单不多，采购积极性不高，市场成交不大。随后期锌虽然重心上调，但商家普遍在等待QE3的推出，市场观望氛围浓厚，交投淡。多数分析师认为，不管QE3是否推出，为保美国经济的增长，美元弱势基调将长期存在，对金属走势形成一定的利好。
【下游行情】
（1）氧化锌市场
本周（8.22-8.26）锌价整体上呈上涨趋势，涨幅不大，市场人气不旺，表现清淡，氧化锌市场成交亦不多。锌锭冶炼的氧化锌：上海地区至周末最高成交价上调200元至16900，与前期相比，仍在1.7万以下，厂家出货放缓，成交不多。江苏地区这周一直挺价惜售，跟涨不跟跌，至周末叫价16950附近，较上周上调200元。河北地区涨100至16350，波动较小。氧化锌市场近期接货不多，成交淡，河北地区一些小的厂家因价低，出货稍好，但总体来说欠佳。锌渣冶炼的99.7%氧化锌成交一般。江苏地区小涨50至14800附近，河北地区仍报14450附近，但成交可松动。
（2）镀锌
本周国内镀锌板卷价格稳中趋弱。周五期货，电子盘走势欠佳，加之临近月底，商家面临回款压力，成交出现让利现象，出货情况稍有好转。本地多为贸易商，因有前期存货，故对降价承受能力尚可，但若到九月，他们对行情比较看好，故预计下周后半段或出现小幅上涨态势。博兴市场本地价格近期窄幅调整，行情有所偏弱，成交情况一般，商家目前多出货为主，且有部分贸易商因资金问题，不敢贸然存货，考虑库存压力尚可，因此预计博兴镀锌板卷价格短期内稳中盘整运行；无锡市场受上海影响，基本上跟随沪市价格的涨跌，本周行-情变动不大，贸易商反馈成交不好；天津市场因临近月底价格小跌，成交一般，市场货源量比较充足；其他市场情况也是基本类似。
【综述】
本周消息面好坏参半，上周欧美一系列经济数据令投资者对全球经济复苏前景感到不安，促使资金流入黄金，推升黄金一度上破1900美元；美国7月新屋销售创下5个月以来的最低水平，而另一方面7月耐用品订单增长远好于预期；另一方面，汇丰8月中国制造业PMI指数略好于市场预期，给予锌价一定支撑，本周伦锌基在2200美元/吨关口展开争夺，弱势整理于2150-2220美元/吨区间，始终未能成功站上2200美元/吨关口。
国内方面，本周沪期锌主力走势于伦锌趋同，基本运行于万七关口下方，区间运行于16700-17100元/吨，交投以日内短线为主，多空双方胶着，互不相让。现货方面，随着现货的逐步消化，市场可流通货源日渐减少，现货对主力合约贴水在130-200元/吨区间，现货价格坚挺于16700-16900元/吨区间，现货成交价格坚挺于万七附近，下游接货情绪较前期所有回落，部分持货商因看涨而惜售，形成买卖两清的格局。
本周现货价格坚挺于万七关口下方，下游接货积极性明显减弱，本周市场现货库存略有小幅增加。华东市场库库存量维持43.14万吨不变，华南市场库存量略减500吨至13.6万吨，而华北市场因则小幅增加1000吨至0.7万吨。
部分冶炼厂因锌价低于心理临界位而减少出货量，仅仅在就近市场少量出货。近期华北市场现货价格一直坚挺于17000元/吨上方，部分北方炼厂更倾向于向华北市场输送现货，因此本周华北市场库存量略有增多。
总体来说，虽缺乏实质利好，但由于下盘成本因素的支撑及旺季的提振，料后期锌价易涨难跌。预计下周伦锌运行区间为2100-2300美元/吨，沪期锌16500-18000元/吨，破碎锌仍维持13000附近波动。