【回顾】

2日，隔夜LME镍价受阻回调呈现大幅下挫行情，场内镍收于16785美元，全天下跌715美元；伦镍电子盘开盘17500美元/吨，最高17500美元/吨，最低在16600美元/吨得到支撑，收盘在16795美元/吨，较前一日下跌612美元/吨，跌幅为3.52%。LME镍库存91074吨，增加684吨。持仓103502手，增加1766手。

  伦镍早盘小幅高开，从技术走势来看，今日压力17100美元，有效突破则反弹，短线支撑16600美元，注意风险。

美元早盘低开，从美元技术走势来看，今日压力78.67美元，短线支撑78.05美元，有效跌破则下跌，注意风险。

   昨日美国上周初请失业金人数高于市场预期，今日美国非农就业数据公布，注意风险。

   今日国内镍开盘价128元附近，不锈钢开盘价19700元附近，基本符合预期，从技术走势来看，短线各自临近均线压力位为首要压力，注意风险。

【基本面】

各国经济数据再呈疲软，全球市场再次陷入恐慌之中。美国上周申请失业救济人数环比意外上涨，一个多月以来首次突破40万关口。早间公布的国内11月官方及汇丰PMI双双回落，均低于50荣枯线，显示国内经济增长放缓，市场人气降温。后续公布的德、法、意等国11月PMI优于预期，但依旧疲弱。随后在市场逐步消化了前一交易日的利好消息之后，呈现整理态势。

同时，全球央行再掀降息潮，多数市场人士认为，欧洲央行即将迎来议息会议，央行将选择第二次降息。此外，投资者怀疑世界经济是否已经真的到了各大央行联手救的时候，全球经济是否真的回到2008年。央行联手救市，使市场投资者对全球经济的担忧再次加重。金属市场一度下跌，伦镍跌幅则超过3%。

【利好消息】

（1）美国供应管理协会公布的数据显示，美国11月ISM制造业采购经理人指数为52.7，高于预期水平的51.5，也高于10月数据50.8。

【利空消息】

（1）美国劳工部公布的数据显示，美国11月26日当周初请失业金人数上升0.6万人，至40.2万人，预期为39.0万。

（2）汇丰银行(HSBC)公布的数据显示，中国11月制造业采购经理人指数(PMI)终值大幅回落至47.7，低于初值48.0。中国11月汇丰制造业PMI终值创下32个月以来新低，环比降幅也为三年来最大。

（3）数据编撰机构Markit公布的数据显示，德国11月Markit/BME制造业采购经理人指数(PMI)终值为47.9，与初值一致，连续第七个月下滑，且为连续第二个月低于50的荣枯分界水平，创2009年7月以来最低。

【技术面】

伦镍昨夜呈现大幅下挫下行情，镍价在各国疲软经济数据的打压下失守多处关键支撑，金融市场的恐慌情绪重现。从昨夜伦镍的整体表现来看，显示市场在最后收盘之前的反弹热情、以及信心仍相对较欠缺，市场空头仍占据一定的主导性。与此同时伦镍的大幅下跌再次失守多条均线的支撑，也在一定程度上为市场短期的运行带来了明显的压力影响。因此我们猜测伦镍短期内可能有弱势反弹的意愿，但是反弹动能估计有限，市场或还将以弱势震荡回调的行情走势为主。

【综述】

市场乐观情绪消退，静待美国非农数据，在此之前市场情绪保持谨慎，预计伦镍将维持震荡走势，存在进一步下行风险，目前下方支撑16400美元/吨。国内市场，隔夜伦镍大幅收跌将拖累现货价格，预计运行区间在125000-126500元/吨。

【交易策略】

震荡整理，谨慎为主。