【回顾】
本周（11月21日-11月25日）伦镍重心继续下移，周内高开低走，向下不断测试17000美元/吨的支撑，主要运行区间下移至17000-18000美元/吨，由此拖累现货价格跟随伦镍疲弱下行。周一金川公司下调出厂价至129000元/吨，下调幅度3000元/吨。
本周伦镍库存大幅增加3918吨至88668吨。前期LME镍库存持续大幅下降，导致现货出现升水并一度大幅扩大。库存频繁增减，看来并非为消费需求的变化。本周伦镍升水迅速下降至2美元左右。
中欧美三国公布的经济数据均差强人意，德债拍卖失利，市场担忧欧洲第一大经济体是否能够在欧债危机中独善其身，美国未就减赤达成协议，在一系列利空因素的影响下，市场人气走弱，伦镍持续低位整理，预计短期内可能会触及16800美元/吨的前期低点，但下跌的空间不大。截止周五下午四点半伦镍最高成交价格在17965美元/吨，最低成交价格在17000美元/吨。
受到伦镍走势低迷的影响，以及金川大幅调整价格打击市场信心，周内成交十分清淡。贸易商交易兴趣寥寥，下游需求疲弱，市场供需均较清淡。下游钢厂近期减停产现象较多，年度检修、需求不佳以及资金紧张等原因令不锈钢企业对纯镍需求有所减少，下游入市极少，多为贸易商之间成交。
【消息面】
1、德国11月Ifo商业景气指数意外升至106.6，终结了此前连续四个月的跌势，显示出欧元区第一大经济体德国对于欧债危机的抵御能力要好于专家的预测。
2、11月21日，美国国会减赤超级委员会宣布两党减赤谈判失败。今年8 月总统奥巴马签署的上调美国债务上限协议，如果超级委员会未能达成共识，则自2013 年1 月起，未来10 年美国财政自动减支1.2 万亿美元，国内及国防开支削减各占半。
3、11月21日，国际评级机构穆迪表示，近期法国国债收益率上扬，且经济增长前景更趋疲弱，可能对法国的主权评级构成负面影响
4、11月21日，中国海关总署公布数据：中国10月未锻压镍进口24616吨，同比增长29.26%；未锻压镍出口2977吨，同比减少 35.08%。10月镍矿进口458万吨，环比下滑27.6%,其中菲律宾进口镍矿环比下滑34.27%, 印尼进口下滑18.94% 。国内需求下降，港口压港情况严重，预计11月镍矿进口量仍会环比下滑。
5、11月23日，惠誉评级表示，如果欧元区危机进一步加剧，导致法国陷入更严重的经济衰退，或有负债大幅增加，那么法国的3A 主权信用评级将面临被下调风险。
6、11 月23 日，汇丰(HSBC)公布中国制造业采购经理人指数预览11 月初值，较上月终值环比下降3 个点至48.0，为32 个月以来的最低点。
7、11 月23 日，德国央行对10 年期政府债券进行标售，原本计划标售的最高规模为60 亿欧元、票息为2%的10 年期基准国债，最终拍出36.44 亿欧元，德国央行被迫自己购买了60 亿欧元国债拍卖计划的39%以避免拍卖流产。
8、11月24日，葡萄牙遭遇双重打击，在惠誉评级将该国债务评级降至垃圾级之后，在对推动葡萄牙进入深度衰退的紧缩措施不满情绪日益高涨的背景下，一场全国性大罢工又导致公共服务瘫痪。
9、斯特拉塔镍业加拿大弗雷泽及南缘两处镍矿数百名员工周一被遣返回家,公司表示由于上述两处镍矿设施安全事故增多,公司将进行短期的安全检查停产。
10、受菲律宾进入雨季出货受到影响以及部分贸易商压货看涨的因素影响，近期低镍高铁矿有所上涨，价格为340-370元/湿吨，较上周上涨10-20元/湿吨。
11、菲律宾最大镍生产商亚洲镍业公司周二表示，已与中国宝钢资源公司签署协议，明年向后者供应接近200万湿公吨红土镍矿石。这一数量占据宝钢资源年进口需求的约半数。
12、英美资源负责镍业运营的主管称，旗下位于巴西的Barro Alto镍矿项目2013年年产量达4.1万吨。
13、芬兰矿商Talvivaara周四宣称，公司计划将其镍产量由今年的1.6万吨增至2012年的2.5~3万吨。其还称，根据四季度的计划，公司旗下Sotkamo矿山的运营有所进展。
【国内市场】
1．现货市场
金川在11月21日下调出厂价3000元/吨至129000元/吨。本周（11月21日-11月25日）内金川镍价格累计跌5250元/吨，进口镍累计跌 4250元/吨。周一金川大幅下调出厂价，打击市场信心。国内现货镍价格在本周之内跟随外盘跌跌不休，贸易商心态较为疲惫，市场成交清淡，多为贸易商之间转货，下游钢厂对后市看空情绪浓，不急于建立库存，多数现买现用。周五早间，不少贸易商表示不怎么出货，等待金川调价。整体看来，本周镍市交投情况没有好转。
【镍铁镍矿市场】
本周（11.21-11.25）利空因素频出，伦镍大幅走跌，目前测试17000美元/吨关口。镍铁、镍矿频频下跌，市场冷清。
含量在10%以上的高镍铁本周均价为1380元/镍，较上周下跌40元/镍，主流报价在1360-1400元/镍。中镍铁含量在4%-6%、6%-8%镍铁周均价均在1410元/镍，分别较上周跌幅在35元/镍，主流报价在1380-1410元/镍。
本周（11.21-11.25）中、高品位镍铁由于需求疲弱，价格下跌。市场需求较差，不锈钢厂停产现象严重，据了解，国内不锈钢厂停、减产比率在30% -60%,这对镍铁产生严重打击。高镍铁价格市场最低价格在1350元/镍。目前市场在等待钢厂12月采购价格，据悉，华东某大型钢厂暂停12月镍铁采购，而此钢厂11月虽出镍铁采购价，但并未真正实施采购。另，据某镍铁厂销售者表示，江苏某大型钢厂12月采购价格在1330元/镍。而这个价格已破部分镍铁厂生产成本，只有在目前镍矿价格进行采购生产的镍铁厂才能够在此价格生产销售。虽价格低，但市场依然有实力雄厚的镍铁厂在维持生产、囤积库存，等待镍价反弹的时机。
中、低镍铁市场成交价格同样出现滑坡。低镍铁主流出厂价格在3750元/镍-3800元/镍。不锈钢厂较前期观望情绪浓，市场愁云难解。预计下周钢厂采购价格陆续出台，镍铁价格将再度承压小幅下行，高镍直冲1300元/镍。
【不锈钢市场】
本周伦镍没有喘息弱势下滑，后市下滑创出新低可能性极大，不锈钢板卷304没有前期的坚挺，出现疲弱下滑态势，其中市场一些大户手中库存较大，为在年底减库回流资金，不得不低价走货，大户影响力导致板卷价格逐步下跌。另外本周太钢低价拍出304冷热轧资源，给市场释放了利空因素，如此下去，304板卷继续下滑可能较大。201近日成交平稳，部分规格紧缺和热轧供应减少，加上原料锰价上浮或对其后市走势有一定支撑，而430则成交寥寥，价格逐步松动。
【综述】
欧元区债务问题持续影响市场，投资者情绪较悲观，忧虑开始蔓延至欧元区核心国家——德国国债拍卖效果不理想；广泛热议的欧元债券，遭到德国的强烈反对，预计短期难就该问题达成一致。下周重要经济数据较多，料将对市场产生一定影响。总体来看，基本金属走势仍处弱势中，伦镍将考验16800-17000美元/ 吨一线支撑，跌破几率较大，更强中期支撑在15000美元/吨。
终端需求低迷，不锈钢厂减产较严重；贸易商盈利状况不佳，不少处于亏损状态；镍生铁厂家减产停产依然严重，镍矿港口压货较多；镍市短期难振。