【回顾】
本周市场对欧洲经济状况的担忧情绪升温，欧元大跌，美元劲涨，伦镍承压连续下跌，伦镍跌至18000美元/吨关口，周四电子盘收于18178美元/吨，较上周四下跌422美元/吨。周四LME镍库存83280吨，较上周四减少2706吨。亚洲库存减少870吨，欧洲库存减少1836吨。
本周伦镍持续下跌，拖累沪镍价格出现较大跌幅。周三金川公司下调出厂价至135000元/吨，下调幅度3000元/吨。现货价格跟随大幅走低；周三晚间伦镍受意大利债务危机担忧情绪升级的影响大幅下挫，周四日间现货市场人气十分低迷，持货商为促成交无奈调低售价，实际成交行至131000-134500元/吨。截至周四，本周SMM1#电解镍均价136440元/吨，较上周均价下跌2720元/吨。
市场成交整体清淡，多为贸易商之间成交，下游需求依然疲弱。仅周三成交稍有活跃，因现货价格大幅下跌促进部分下游和贸易商趁此价位补货。近期钢厂减产现象较多，影响纯镍实际需求，令镍价走势不甚乐观。
（1）清算机构提高意大利国债交易保证金要求
意大利政府利用国债来筹集资金的成本周三上升，原因是清算机构LCH.Clearnet今天宣布提高意大利国债交易的保证金要求，而与此同时，意大利国债收益率已经接近于被认为是无法维持的水平。
（2）希腊新总理确定
据法新社报道，当地时间10日，希腊总统办公室发布消息说，“总统已经授权帕帕季莫斯先生组成新政府。”新政府将于11日中午12时宣誓成立。此前，希腊执政党与主要反对党已达成一致，决定于明年2月19日提前举行大选，如此一来，明年2月19日也将是联合政府新总理的任职期满之日。
（3）标普重申法国AAA信用评级
11月10日，标普称，由于一个技术错误，一条信息今日自动散布给了《标普全球信贷门户》的部分订阅者，该消息暗示法国信贷评级已经被下调。事实上法国信贷评级仍然是‘AAA/A-1+’，前景为稳定，并且本次事件跟任何的评级监督活动毫不相关。
（4）中国10月份CPI同比上涨5.5％
国家统计局11月10日公布，10月份全国居民消费价格总水平（CPI）同比上涨5.5％，涨幅比上月回落0.6个百分点，创5个月来新低；此前一直推动CPI上涨的食品价格也在5个月来首次出现环比回落，显示宏观调控政策持续显效。
（5）美国非农就业人口增加8.0万人
10月美国失业率为9%，略低于市场预期的9.1%，也低于9月份9.1%的失业率。10月季调后美国非农就业人口增加8.0万人，低于预期的9.5万。分析师认为，美国失业率降低，且就业增长缓慢，充分证明美国的经济还是处于非常疲软的状态。
（6）G20峰会传递重振经济增长意愿 未达成实质性协议
G20峰会传递重振经济增长意愿，但未就欧债等相关问题达成实质性的协议；亚太经合组织(APEC)财长部长会议将在夏威夷召开，此前官员称奥巴马拟将敦促中国加快人民币升值步伐。
（7）意大利国债突破“生死线”
意大利10年期国债收益率攀至7.4%，总理月底前将辞职，欧债危机加剧；希腊总理辞职新人选为前欧央行副行长，第六批救助贷款有望如期获得；法国进一步采取紧缩政策，标普表示维持3A评级。欧元区纾困基金负责人表示，欧洲市场本周大幅动荡，已使这只4400亿欧元的基金很难将火力增至1万亿欧元。
（8）美首次申请失业救济人数降至7个月来最低水平
美国劳工部10日公布的最新报告，美国上周首次申请失业救济人数连续两周保持在40万以内，降至7个月以来的最低水平；此前公布的10月非农就业人数增加8万人，失业率9.0%；美联储大多数官员预计，未来3年的通胀率将保持在1.5%至2%之间。
2．行业财经
1、本周国家统计局公布了10月份基本金属产量，其中镍产量为30248吨，同比增长67.2%，环比增长2.7%。本周伦镍库存减少876吨至84180吨。本周伦镍现货对三月期货贴水继续回落至10美元左右。
2、11月07日，日前，国际镍业印尼公司的控股股东淡水河谷公司的总裁及CEOMurilo Ferreira证实，公司将投资升级其印尼的镍产能和其它生产设备。
3、11月09日，英美资源在芬兰拉普兰沼泽发现欧洲的最大镍矿储备地。据其抽样调查，Sodankyl Viiankiaapa泥潭以北地区含有4%品位的镍矿。
4、11月09日，INSG预计2011及2012年全球初级镍的使用率将增加约6%。而今年的产量预计将增加11%，到2012年进一步增加9%。因此，未来市场上不会短缺初级镍。
5、11月10日，长江镍业高科公司总投资达60亿元、首期投资16亿元的冶炼镍铁合金项目，因当地领导担心环保问题而搁浅。
6、11月11日，印尼投资统筹机构投资宣传部副主任希玛宛日前在雅加达透露，中国宁夏恒顺冶炼集团公司准备在印尼投资70亿美元建镍矿冶炼厂。
【伦镍回顾与分析】
星期一和星期二伦镍在18500美元附近窄幅震荡，周三意大利国债收益率飙升至7%以上难以为继的水平，导致市场陷入恐慌，投资者大量的抛货，买入美元避险，伦镍大跌超过500美元，周四受到意大利公债收益率企稳、中国贸易数据向好等利好消息的影响，伦镍止跌回升，成为仅有的两个成功反弹并最终收涨的金属之一。本周伦镍不断试探18000美元/吨的价位，但都美元成功突破，显示出该位置有较强的支撑作用，但是一旦成功跌破之后，伦镍将会有进一步回落的风险。截止周五下午四时，伦镍最高成交价格为18805美元/吨，最低成交价格为17850美元/吨。
【现货市场】
本周（11月07日-11月11日）金川在11月09日下调出厂价3000元/吨至135000元/吨。本周内金川镍价格累计跌4000元/吨，进口镍累计跌50000元/吨。周初，伦镍走势胶着，缺乏明确的指引，现货镍价格稳重有跌，周三金川突然下调出厂价三千，现货价格受此影响大幅下跌，部分商家在此价位补货，当日成交稍好。但是当日伦镍大跌超过500美元以及之后伦镍表现疲弱，国内现货镍价格再次下跌千元左右。本周镍市成交十分疲弱，交易商作谨慎，下游钢厂非急需也很少入市，即使价格已经是年内新低，主要原因还是下游需求的疲弱。
【镍铁镍矿市场】
本周受到宏观利空消息，LME镍大幅下行影响，镍系市场恐慌情绪浓厚，市场成交甚微。此外，本周钢厂采购价格陆续出台，再度打压市场。含量在10%以上的高镍铁周均价为1440元/镍，较上周下跌30元/镍，主流报价在1430元/镍-1450元/镍。中镍铁含量在4%-6%、6%-8%镍铁周均价在1480元/镍，分别较上周跌幅在10元/镍，主流报价在1460元/镍-1490元/镍。
本周中、高品位镍铁价格均下跌，并且市场成交情况较差，有价无市，高镍铁最低报至1400元/镍，仍无人采购。而中品位镍铁也较前期成交下滑。目前镍铁市场停产情况较为严重，江苏、山东、内蒙、宁夏、浙江等镍铁集中省份停产、减产情况不同。部分镍铁厂临近年底周转资金，减轻库存，进行抛售。部分厂商则以现货镍价9.9折出售镍铁，使镍铁市场价格低于镍板。另有某钢厂采购经理表示，预计下月镍铁或将跌入1300元/镍。所以，镍板倒挂于镍铁或将结束。目前，市场还在生产销售的镍铁厂绝大部分在亏本出售。但行情若不改变，这种情况难以改善，或镍铁厂可研发控制生产成本，但在印尼仍未做大幅调价以前仍较困难。此外，有镍铁厂表示12月镍铁的订单数量减少，越来越难以维持。
低镍铁本周主流报价仍在3800元/吨。目前低镍铁成交情况与前期差距较大，行情稍微偏冷。某镍铁厂表示；11月订单均已3800元/吨的价格订出，但12月一定会降价的。故在需求较差的前提下，预计低镍铁采购价格仍会小幅下调。
本周镍矿市场冷清行情未改。1.9-2.0%镍矿周均价为760元/湿吨，较上周下跌25元/湿吨。1.8-1.9%镍矿周均价为660元/湿吨，较上周下跌10元/湿吨，而低镍矿下跌5元/湿吨均价340元/湿吨。高镍矿跌幅难掩，1.8-1.9%含量的镍矿市场成交价格存在低于600元/湿吨的情况，一方面是镍矿贸易商为了周转资金低于进货成本抛售，另一方面由于镍矿质量稍差，并未达标。虽低镍高铁矿的报价并未有太大改变，但市场成交情况与前期相比相差较大。由于铁矿石价格回落较多，且目前市场属于供过于求的状态，另，不锈钢减产较多，难免出现成交回落的现象。港口镍矿积压情况严重，建议贸易商在行情未有好转的情况下，减少拿货，搬砖为主，短期内这种低迷旱情难以改善，镍矿下周仍有下调可能性。
【不锈钢】
300系：本周欧债危机蔓延至意大利，后期救市难度加大，伦镍总体呈小幅下滑趋势，在1.8万上方弱势运行。无锡板卷304成交不畅，淡季市场来临，贸易商对后市没有太多指望，本周价格一直小幅下调，太钢冷轧卷从20400元/吨回探至20000元/吨。到目前为止，南北地区对于304的报价基本趋于一致，在两万一线的为止徘徊，贸易商利润微乎其微，对年内行情无心经营，备货意愿寡淡，继续呈“去库存”化状态，市场整体呈现一派颓然之势。再加上近期欧债问题解救愈加棘手，年底国内资金面紧张依旧，后市板卷304将弱势依旧，仍有小幅下调，试探两万下方。
【综述】
本周希腊债务危机暂缓，而意大利债务出现更大问题，欧债危机愈演愈烈，难有解机。伦镍弱势下滑，1.8万窄幅波动，基本对不锈钢板卷影响不大，现货市场主要受淡季来临，需求不振影响较多，商家普遍对后市没有乐观期望，库存维持日常成交，304板卷小幅震荡下滑，201、430价格也有松动现象。后市不确定因素仍存，价格走势仍有小幅回落可能，商家应做相应准备。
缺乏切实可行的解决方案，政局动荡不安，欧元区问题仍将困扰大宗商品市场；中国10月通胀数据出现明显回落，四季度经济增速或继续呈回落态势，预计下周商品市场整体走势仍偏弱，伦镍或在17300-19000美元/吨间震荡。
国内不锈钢厂停产减产严重，对电解镍板、镍生铁采购不旺，港口积压红土镍矿较多，下周国内镍市或继续呈低迷态势。