【回顾】
本周伦镍走势震荡下跌，由20000美元/吨一线下行至19000美元/吨下方维持弱势震荡。上周欧盟峰会带来的乐观情绪有所消退，相关政府未出台具体救助方案细节令市场情绪承压，削弱基本金属上行动能。周一，日本干预汇市令美元指数大涨，欧美股市和商品市场被动大幅下跌；意大利国债收益率逼近历史新高加剧市场担忧其将影响整个欧元区。周内伦镍最大跌幅发生在周二，希腊就救助方案举行全民公投的消息令市场担忧情绪升温，商品、股市、欧元全线走低；且美国和中国经济数据均不如预期，市场信心受挫，伦镍单日下跌1050美元/吨。之后因好于预期的美国就业数据令跌势稍缓，但走势依然疲弱。
本周沪镍市场现货价格震荡下行。欧债危机再生波澜，市场乐观情绪再度受到打压，伦镍由上周20000美元/吨附近下挫至19000美元/吨下方，现货价格跟随下跌。周内金川公司下调出厂价至138000元/吨，下调幅度2000元/吨，对市场价格有所指引和支撑。周四现货镍价为136500-138500元/吨。截至周四，本周SMMI。Ni跌幅1.95%，居于所有金属跌幅之首。市场成交清淡，多为贸易商之间成交，下游需求依然疲弱。近期市场基本面无明显变化，民营钢厂减产导致纯镍需求下降，加之伦镍走势低迷，令市场交易商交投谨慎。缺乏实际需求，且伦镍价格可能进一步回落令现货市场人气难有活跃，近期恐难以走出清淡行情。
【消息面】
1、中国物流与采购联合会之前发表的10月PMI指数为50.4%，环比回落0.8%，未达到路透社之前的预测结果51.6%，结束了连续两个月的上涨态势。
2、美国供应管理学会周二(11月1日)公布，10月份美国制造业采购经理人指数(PMI)从9月份的51.6降至50.8，低于预期。各个分项指数涨跌不一。
3、欧元区11月2日公布制造业采购经理人指数(PMI)终值降至47.1，低于预期及初值，连续三个月跌破荣枯分界线。分项数据也表现差强人意。
4、美联储在议息会议之后宣布维持低利率，并表示需要时准备为经济提供支持。欧洲央行周四(11月3日)意外降息25个基点至1.25%，下调利率的原因是各国经济数据疲弱。
5、希腊总理帕潘德里欧周一(10月31日)突然宣布，将对是否接受欧盟上周达成的救助协议进行全民公投，此举将对欧债危机的解决蒙上阴影，影响大宗商品市场价格迅速下跌。最后迫于种种压力，帕潘德里欧周承诺放弃公投，但希腊的政局将走向何方也无从可知。
6、本周四（11月3日），二十国集团（G20）峰会在法国南部海滨城市戛纳举行。目前，全球经济面临十分严峻的挑战：发达经济体增长疲弱、新兴经济体面临高通胀炙烤、粮食等大宗商品价格大幅波动。欧债危机一再发酵，更为全球经济复苏蒙上阴影。在此背景下，此次戛纳峰会成为全球市场瞩目的焦点。综合外界预期，欧债危机、全球经济增长、金融监管将成为本次峰会的三大热门议题。
【行业消息】
1、矿业巨头诺里尔斯克镍业周三表示，如果公司的股东及管理层认为合理的话，公司可能与必和必拓组建合资公司共同在澳洲生产镍金属。合资公司可能提高诺里尔斯克澳洲镍资产的运作效率，因为公司在澳洲的镍生产成本高于本土。
2、世界最大镍生产商诺里尔斯克镍业正在研究印尼、非洲及拉丁美洲项目以求在俄罗斯外进行矿业活动并到2025年提高68%的镍产量。
3、吉恩镍业周日晚间发布三季报，公司7-9月亏损4012.67万元。去年7-9月盈利4062.14万元。公司表示，前三季净利润大幅度下降，主要原因是三季度镍产品销售价格持续下降，公司外购原料成本较高，销售费用、财务费用等期间费用增加以及控股子公司亏损。
4、印尼国际镍业周一表示，公司1-9月净利润从一年前的3.285亿美元跌至3.199亿美元，降幅2.6%。公司前九个月平均销售价从16119美元/公吨升至19323美元/公吨，期间公司总计生产53173公吨镍冰铜，低于一年前的57993公吨。
5、据加拿大新闻社11月3日温哥华报道，加拿大第一量子矿业公司日前预计在其位于澳洲及芬兰的镍项目启动商业运作后，预计每年将产出约4.9万公吨镍。公司将成为世界前十大镍生产商中的一员。
【镍价走势】
本周伦镍库存减少1032吨至85476吨。本周伦镍现货对三月期货贴水继续小幅回落至18美元左右。
本周随着对欧债危机的乐观预期引起的兴奋情绪的消退以及希腊公投的问题一直困扰市场，伦镍从周一开始无视任何利好消息连续四天下跌，加上上周一就是连续5天下跌，直到周四希腊放弃公投，欧央行降息，市场人气才有所恢复，伦镍才开始止跌回升。近期伦镍走势弱于其他金属，短期可能会回升，但反弹的力度有限。截止本周五下午三时伦镍最高成交价格在19700美元/吨，最低成交价格在18197美元/吨。
金川在11月02日下调出厂价2000元/吨至138000元/吨。本周内金川镍价格累计跌2900元/吨，进口镍累计跌3750元/吨。本周伦镍连续四天收跌，国内现货镍价格也一路下行，周五受到希腊公投取消和欧洲央行降息的影响，伦镍有所回升，国内现货价格也稍微上调。近期伦镍维持弱势，影响国内镍市人气低迷，多数贸易商对后市不看好，观望情绪浓，但也有商家趁价格下跌之后抄底买货。下游不锈钢市场表现也不尽如人意，因此下游采购稍显谨慎，仅按需采购。不过整体来说，这周镍市的表现要好于上周。
【原料】
本周受到宏观利空消息，LME镍大幅下行影响，镍系市场恐慌情绪浓厚，市场成交甚微。此外，本周钢厂采购价格陆续出台，再度打压市场。
含量在10%以上的高镍铁本周均价为1470元/镍，较上周下跌5元/镍。中镍铁含量在4%-6%镍铁周均价在1490元/镍，较上周跌幅在5元/镍。含量在6%-8%镍铁周均价在1510元/镍，较上周下跌10元/镍。
明显看出，高镍铁价格低于中镍铁，中镍铁市场需求尚可，而高镍铁的市场需求基本处于停滞状态。
低镍铁本周价格小幅小跌，较上周跌幅50元/吨。由于生铁价格下跌，低镍铁需求小幅下降，但市场整体需求比较较好，价格小幅下跌。
虽然行情不佳，但对镍铁市场算是一场洗礼，能够存留下来的生产企业，定是镍铁未来的中流砥柱。
镍矿行情与上周相比更加似乎弱势，成交清冷。1.9-2.0%镍矿周均价为785元/湿吨，较上周下跌20元/湿吨。1.8-1.9%镍矿周均价为665 元/湿吨，较上周下跌30元/湿吨，而低镍高镍矿较前几周跌幅较大，下跌20元/湿吨均价345元/湿吨。本周镍矿自高镍到低镍成交情况都清淡，低镍高铁矿也难以显示优势，主要受到铁矿石价格回落的影响，虽市场报价部分依旧坚挺，但依然显得弱势了些。而高镍矿（1.8-1.9%）由于询盘着少，买兴不旺，且市场报价略显混乱，成家低迷。对于高镍矿，抛售现象依然存在。部分贸易商只要有人采购即可出货得现象。但若矿的品质优异，镍铁厂也肯以高价购买。预计高镍矿短期内此种弱势现象难以改善。
【不锈钢】
300系：本周受欧洲公投计划消息的反复，伦镍周二大幅下跌后维持在1.9万下方弱势运行。无锡市场304冷轧卷从20600元/吨大幅下跌500元/吨后，市场基本平淡无奇，需求疲弱，成交不尽人意。冷清的市场使商家不敢过多建库，以免后市波动利益受损，库存处于较低水平，尤其冷轧薄板相对紧俏。热轧民营钢厂货源充足，市场补货也非常及时，价格难以上行，目前价格在低位。316、321以及309S、310S等耐热钢本周也有不同幅度下调价格，需求不振是根源，这使得耐热钢品种销售周期长，成本大，而且后市面临不确定性大，商家纷纷下调价格，以促成交。国外经济环境和政策风云莫测，商家普遍对后市不乐观，部分钢厂也表示减产来应对，后期走势难言乐观。
欧洲债务尤其是希腊救助公投事件引起市场强烈反应，伦镍继续走弱。国内不锈钢板卷市场成交低迷，市场冷清异常，价格普遍回落。联众、西南及张浦等钢厂表示年内减产，以应对供过于求的市场状况。不锈板卷行情惨淡，如若继续下滑，对钢厂和贸易商来说是两败俱伤，而供过于求的现状又令价格上行压力大，价格在目前位置窄幅波动可能性大。
【综述】
周五晚间，美国劳工部将公布10月就业报告，市场预期就业市场继续小幅向好，本周美联储议息会议保留了实施QE3的选项。对于美国经济，维持原趋于稳定的判断；希腊“公投”闹剧结束，但预计欧元区债务危机仍将有波澜；部分信号暗示，中国货币投放或已出现松动。下周，金属或保持整体偏强走势，大幅震荡或难免，若非农数据不至于大幅低于预期，伦镍将呈强势震荡走势，但料仍难走出1.8万美元/吨-2万美元/吨的震荡区间。
镍市低迷状态已经持续了相当长一段时间，现货贸易商盈利困难，预计下周仍难有较好参与时机；镍矿积压严重，镍生铁厂商生存困难，按需采购原料为主。