大宗商品领域，品种基本面差异仍制衡走势差异，阶段宏观风险加大市场震幅，需要把握强弱组合，前期盈利单需要滚动操作，适度止盈规避反复对盈利折损。国内昨日期货市场日内波幅较大，程序化交易对短线交易带来契机。

　　国内方面，截止3月末全国产销数据显示结转商业库存为609.485万吨，同比增加76.325万吨。根据中国11/12榨季收储进度来看总计100万吨，近5次收储完仍有预计74万吨未能交满，储备灵活调控手段仍预计后续对市场流动性心理起到支撑作用。但根据调研来看年度常规糖销售不畅事实，实盘压力仍较为明显。

　　下周昆明糖会即将召开，11/12榨季全国产糖情况也将有具体落实，在进口糖比价优势、走私糖冲击、终端用糖企业替代品应用和糖企副产品价格下挫下，年度季节性供给高峰下，关注现货走势。

　　外盘原糖， 巴西中南部4月初进入榨季和5月泰国精制糖出口，季节性供给峰值来临，原糖承压下挫至近4个月低点。

　　技术上，1209盘面呈现顶背离，连日资金卖1301对冲1209跌幅，两者价差再度回落至-132点，可见稳定1209合约价格为现货商主旨；1301合约资金用于对冲1209合约跌幅，近期9月和1月价差回落。

　　外盘方面，外汇领域，4月市场仍在观察欧债问题演绎，本月末美联储政策和日本央行政策的关注，若日本进行汇市干预释放流动性，将削弱日胶回调幅度；有色领域，伦敦有色板块高位震荡格局，对比农产品走势偏弱，全球阶段对经济增幅放缓和欧债担忧下，走势偏弱；农产品领域，累计涨幅下资金有减仓获利回吐表现，5月美农报告将预测12/13年度北半球大豆产量，根据3月末美下调大豆播种面积，5月报告中美国产量下调值得关注。考虑到近期调控终端食用油涨幅和3月CPI反弹，国内操作还需警惕政策性风险，后续关注移仓滞后的豆粕油脂在4月份的移仓1301动向，稳健可继续关注买粕卖玉米套利，1301豆油和棕榈油套利操作。

　　操作上，郑209技术上顶背离，多单离场，以5日均线止损少持空单，1301资金对冲9月跌幅较大。