【回顾】

5月11日，上期所螺纹钢期货主力合约1210以4239（元/吨，下同）开盘，最高上试4244，最低下探4148，收报4150，全周录得下跌106或2.49%；成交量267.9万手，较上个交易日增加120.8万手；持仓86.1万手，较上个交易减少2.8万手。

星期五（5.7~5.11），上周国内重点市场钢材价格保持连续下跌走势，市场成交情况进一步转弱，商家对后市信心不足；25mm二级螺纹均价4173元，较上周跌64元；同规格三级螺均价4265元，跌72元；6.5mm高线均价4195元，跌68元；5.5mm热轧卷板均价4381元，跌51元；1.0mm冷板均价5171元，跌11元；20mm中板均价4319元，跌55元，其余型材、钢管、带钢、涂镀均有不同程度的下跌。

【原材料市场概述】

铁矿石：（5.7~5.11），上周国内矿市场价格继续下跌；唐山66%酸粉湿基不含税在870-890元，跌10元；武安65-66%酸粉湿基不含税在890-910元，跌30元；本溪65%铁精粉主流报价为790-800元/吨，跌20元。进口矿价格小幅走跌；外盘市场63.5/63%印度粉矿报价145-147美元，跌2美元；63.5%印度粉矿价在1020-1040元，跌10-20元。

钢 坯：（5.7~5.11），上周国内主要市场钢坯价格维持下滑趋势，钢厂采购较为谨慎；唐山普碳150方坯现款含税价为3650元，普碳165矩形坯现款含税价为3680元，低合金150方坯现款含税价为3770元，均比上周同期跌60元；邯邢地区方坯下跌60元至3740元/吨；山东钢坯价格大幅下跌50元，淄博方坯价3760元/吨；辽宁钢坯价格下跌40元，鞍山方坯价为3760元/吨。

【消息面】

1、央行18日起准备金率下调0.5%（附：历次调整表）

中国人民银行决定，从2012年5月18日起，下调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。

2、钢材库存连续十二周下降，降幅近年最小

据库存调查统计，截止到2012年5月11日，全国26个主要市场五大钢材品种（螺纹钢、线材、热轧板卷、冷轧板卷和中厚板）社会库存量为1637.3万吨，较前一周下降15.8万吨，库存连续十二周下降，降幅继续收窄。与去年同期相比（2011年5月13日），总库存高出111.6万吨，增幅继续收窄；其中螺纹钢和线材总库存比去年同期高出161万吨，增幅再次放大。

3、1-4月份全国房地产开发投资同比增长18.7%

2012年1-4月份，全国房地产开发投资15835亿元，同比增长18.7%，增速比1-3月份回落4.8个百分点。其中，住宅投资10818亿元，增长13.9%，增速回落5.1个百分点，占房地产开发投资的比重为68.3%。

4月主要城市新建住宅成交量出现了今年首次的环比回落。中指院监测的40个城市中，4月八成城市成交量环比下跌，逾五成城市成交价格回调，多数城市库存有所增加。

4、4月税收增幅仅2.6% 专家呼吁政策预调

在疲软的外贸数据出台之后，4月份的财政数据再一次使民众对实体经济的担忧上升。财政部上周五公布的4月份公共财政数据显示，4月份，全国财政收入10774亿元，比去年同月增加692亿元，增长6.9%，财政收入中的税收收入为9428亿元，同比增长2.6%。

5、超八成地方新政过关楼市调控或毁于“蚁穴”

据统计，从去年8月至今年5月10日，全国共有33个城市出台楼市新政，其中28个城市获得通过，5个被叫停。房价还远未回到合理价位，全国各地楼市新政已经遍地开花，本轮调控的“长堤”会否毁于“蚁穴”？

6、三举措改善钢铁企业经营环境

当前，企业经营中的突出问题包括财务费用超常增长，上游原材料成本维持高位以及产能结构性过剩。对此，政府应以从三个方面改善企业经营环境：一是减少企业承担的不合理成本；二是探索主要原材料价格形成机制；三是严控落后产能和同质化产能，引导地方政府有序投资。

7、4月黑色金属冶炼和压延加工业增长8.9%

2012年4月份，规模以上工业增加值同比实际增长9.3%（以下增加值增速均为扣除价格因素的实际增长率），比3月份回落2.6个百分点。从环比看，4月份，规模以上工业增加值比上月增长0.35%。1-4月份，规模以上工业增加值同比增长11.0%，其中黑色金属冶炼和压延加工业增长8.9%。

【综述】

周末沙钢大幅下调5月中旬建材价格政策，受此影响，期钢放量下挫，午后伴随着部分多单出逃，行情一度跌破4150一线，杀跌氛围较浓，预计今天期钢或将继续回落，重点关注4150一线有效支撑。

5月14日，昨日钢价跌幅有所放大，但好消息是低位资源明显好转，期钢止跌回稳，是乎行情有稳定的迹象；今日周五，商家持稳观望意愿强烈，但因为终端太不给力，预计今日主要钢价继续维持20~30元跌幅。

【操作建议】

建议投资者日内空单冲抵止盈。