国金证券(18.77,0.00,0.00%) 董亚光

　　有助于增强起重机业务实力和拓展混凝土机械业务：根据计划，募集资金主要投向工程起重机和混凝土机械的技改项目，一方面有助于工程起重机业务研发和生产能力的提升，提高竞争力；另一方面有助于加快拓展混凝土机械业务，提高公司产品多元化水平和抗风险能力。

　　明显降低资产负债率：本次募集资金完成后，公司资产负债率由约70%降至约56%，资产结构得到明显改善。由于工程机械行业竞争日趋激烈，积极的信用销售政策需要有资金的支持，资产负债率的下降有利于公司采取更积极的销售政策，有利于刺激销量。

　　集团改制步伐或会加速：定增完成后，徐工集团的改制步伐可能会加快，如果集团改制能够顺利完成，应会对集团的发展和公司的管理机制产生积极影响。

　　投资建议：

　　发行后公司股本扩大19%，摊薄后10和11年EPS分别为2.46和2.81元，我们维持“买入”评级。