稳增长政策再次加码。央行昨天宣布，今日起下调存款准备金率1个百分点，此外还定向对部分农村金融机构额外下调存款准备金率0.5-2个百分点。幅度之大超出预期，上一次下降1个百分点是在金融危机爆发之后的2008年11月26日。

今年以来，央行已经三次出手，在之前的2月5日和3月1日，央行先后进行了降准、降息。

释放资金超万亿

受房地产下滑、工厂产能过剩和地方债务问题拖累，中国一季度GDP增速放缓至7%，创六年新低，重回2009年金融危机后的水平。市场对央行再度出手早有预期。

“市场对此次降准早有预期，但直接调降1个百分点，同时配合以一系列定向降准显然大幅超出市场预期。”恒丰银行战略与创新部总经理娄丽丽说。

中信证券分析师邓海清则把此次降准比作“史上最强，力度跌破市场眼镜”。

存款准备金率是央行要求的存款准备金占其存款总额的比例。此次下调之后，金融机构普遍的存款准备金率为18.5%，也就是说银行100元的存款中，有18.5元需要存放到央行，剩余的81.5元才可用来放贷，比之前多了1元钱。

据统计，3月份人民币存款余额为124.89万亿元，下调存准率1个百分点相当于释放1.2万亿资金。此外，央行还对部分金融机构有0.5至2个百分点的额外降准，民生银行首席研究员温彬预计，此番降准将释放基础货币1.3万亿元。

专家呼吁引导资金流向实体经济

“降准主要为增强银行信贷投放能力，助力稳增长。”交通银行首席经济学家连平表示，在普遍降准的同时，仍对部分金融机构采取了额外定向调低存款准备金率，这体现了结构性支持、定向调整的意图，以增强对薄弱经济环节的金融支持。

但资金是否真的如愿进入实体经济也有待考察。光大证券研究报告近期表示，宽松态势并未传递至实体经济，反而进一步推升股市热度，股市走牛又分流了实体经济资金，加大了经济下行压力。

中国社科院金融研究所金融市场研究室副主任尹中立表示，降准主要还是为了解决融资难、融资贵等问题，但降准的同时也要给股市降温。尹中立认为，股市太过火爆，导致市场流动性趋向股市，这并非降准初衷。所以要引导资金流向实体经济，还是要给股市降温。

分析

降准将提振楼市成交量价

新京报讯4月19日，央行宣布自4月20日起下调各类存款类金融机构人民币存款准备金率1个百分点。这是今年自2月5日降准以来的第二次降准。

业内表示，从过往历史来看，降准与降息是房地产发展的助推器。降准执行必定将会提振楼市成交量价。

“降准之后，增加了二套房贷降首付落地的可行性，改善型需求后续持续释放得到保障。”同策咨询研究部总监张宏伟表示。

今年3·30楼市新政后，拥有1套住房且贷款已结清的居民家庭，购买二套房时首付可降至3成。但据了解，目前北京地区各大银行对二套房贷首付比例统一执行5成，利率仍保持上浮10%。

张宏伟介绍，可以动用的资金规模受到存准率的限制，或许是各大银行二套房贷降首付政策落地不彻底的原因之一。降准之后，银行可动用的资金明显增多，也增加了二套房贷首付比例和房贷利率下调的可能性。

张宏伟也认为，全国楼市在接下来几个月成交量势必会短期反弹，价格有可能会逐渐坚挺。尤其是对于一线城市及楼市库存去化 周期在15个月以下的城市来讲，接下来几个月势必会出现涨价的现象。他建议降准后，房企应当积极调整推盘节奏，积极去库存，快速实现销售业绩回升。面对市 场成交上涨，捂盘惜售的结果只能是错过放量的“窗口期”，错过企业扭转局面的机会。

另一方面，面对楼市成交量价增长的预期，购房者也将迎来购房窗口期。“购房者应该把控好降准降息等 救市 政策短期红利带来的购房窗口期，赶在短期市场还没有完全复苏好转，开发商资金面仍然相对紧张的购房高性价比时机入市购房。”张宏伟介绍。