4月9日，小雨转阴。

智者言：潮落始知滩险，云开方见月明；莫逐虚浮之浪，且守方寸之宁。

地缘情绪再度回摆。昨日市场尚沉浸于美伊停火带来的修复行情，今日盘面便重回震荡。以色列继续攻击黎巴嫩，战火重燃，霍尔木兹海峡再次关闭。宏观面反复不定，令有色板块整体承压。

截至15:00收盘，沪镍主连报133300元/吨，下跌20元，跌幅0.02%；不锈钢主连报14290元/吨，上涨55元，涨幅0.39%。

不锈钢期货受美伊局势扰动，高位震荡，盘面“红绿交错，摇摆不定”。不过，不锈钢期货“仍处高位”，对市场挺价心态形成支撑。现货方面，需求疲软，贸易商“按需灵活”调价，成交僵持，仅低价资源略有走量。

宏观层面，美伊和谈再现变数，关键海峡的安全通行尚未恢复，地缘溢价并未完全消退。产业端，“弱现实”与“强预期”博弈日趋白热化。上游成本支撑依然稳固：印尼暴利税推迟实施，政策不确定性暂时缓解；市场传闻全球最大镍矿产量配额或削减七成，进一步推高成本预期。叠加菲律宾雨季尚未结束，矿价支撑较强。然而，现实压力同样显著——不锈钢终端需求疲弱，社会库存居高不下。部分钢厂虽在盘面挺价，现货端却已开始采用远期锁价策略。

综合来看，市场正处于成本预期与弱现实的拉锯之中。沪镍在13万关口尚存支撑，但上行缺乏动能；不锈钢则在成本支撑与去库压力之间艰难寻求平衡。

盘面上，存量博弈格局未改，缺乏明确方向，任何边际消息都可能引发剧烈震荡。现货延续“以价换量”，整体交投一般。

多空胶着，迷局待破。莫如按兵不动，静候风起之时。

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