2026.07.27 阴。

智者言：博观而约取，厚积而薄发。

期货端涨跌分化，沪镍震荡上行，不锈钢承压回落。截止15:00收盘，沪镍主连报132850元/吨，上涨120元，涨幅0.09%；不锈钢主连报14690元/吨，下跌50元，跌幅0.34%。

前端盘面红绿互现，不锈钢期货承压下行，现货市场报价以稳为主，月末收官周开启，商家回款意愿增强，部分期单吆价出现限量优惠，叠加 7 月高温淡季终端需求持续疲软，下游畏高、观望情绪升温，高价资源成交阻力明显加大，整体成交氛围一般。

终端采购节奏放缓，下游维持刚需采买；据第三方机构统计，上周全国主流市场不锈钢社会库存结束连降态势，转为小幅累积，淡季供需宽松压力逐步显现。当前市场呈“成本有支撑、需求无承接”状态，各方稳价出货，终端按需采购，等待8月需求复苏信号。

消息层面，印尼能矿部今日讨论中未释放全国配额上调信号，补充配额申请窗口期临近截止，最终增量仍需等待后续审核结果。全年镍矿产量上限较上年已大幅压缩，当地冶炼厂产能利用率出现明显下滑。

根深则叶茂，本固则枝荣；成本之根深植，方能待需求之叶舒展。

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