2026.07.28 阴。

智者言：物极必反，否极泰来。

伦镍高位回落叠加不锈钢期货大幅下探，双重利空共振，日间盘面震荡低走，午后跌幅扩大；截止15:00收盘，沪镍主连报131010元/吨，下跌1790元，跌幅1.35%；不锈钢主连报14515元/吨，下跌200元，跌幅1.36%。

前端盘面震荡休整，下游买跌观望心态加重，报价陆续让利，暗降出货增多，部分低价资源频现，价格重心小幅下移，品种间走势略有分化。月末绿盘氛围压制市场信心，叠加 7 月高温淡季终端需求持续疲软，整体成交氛围清淡。虽然钢厂检修存在底部托底，但短期市场重心趋向偏弱运行。

消息层面，据上海有色网报道，印尼总统幕僚长办公室7月27日召集多部门协调，要求各方合作解决因稀土含量监管空白导致的矿产出口滞港问题，氧化铝与镍产品（主要为镍生铁）出口已出现实质延误，规则真空短期仍将扰动出口节奏。与此同时，全国主流市场不锈钢社会库存结束连降态势，转为小幅累积，淡季累库压力初现，供需天平向宽松倾斜。

行情如流水，起伏自有其韵律。短期情绪宣泄过后，成本支撑犹在，唯待需求东风重启。

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