2026.07.31 晴。

智者言：喧嚣皆浮沫，唯有真实不破。

期货端震荡运行，沪镍盘中一度拉涨超千元，午后回吐大部分涨幅，终以小幅上涨报收；不锈钢同步冲高，午后逐级回落，最终勉强守住红盘。截止15：00收盘，沪镍主连报131680元/吨，上涨420元，涨幅0.32%；不锈钢主连报14635元/吨，上涨40元，涨幅0.27%。

前端盘面日内走势如出一辙——早盘受消息面提振，两者均短暂走高，但午后多头士气衰减，盘面呈现“冲高-震荡-回调”的三段式节奏，高位追涨意愿不足，抛压在反弹途中反复释放，终以小幅上涨收官。

现货市场报价平稳，月末出货特征显著。各系资源报价基本与昨日持平，现货价格窄幅波动。月末商家以出货回笼资金为主，部分贸易商继续让利促成交，低价资源偏弱调整与挺价资源并存，但受盘面拉涨带动，部分下游入场少量采购，多为零星散单，整体成交反馈一般，市场交投氛围整体清淡。

消息面上，印尼镍产业政策风险持续升温。青山集团已暂停印尼部分MHP及镍生铁出口装运，主因印尼海关近期加强了对出货中放射性元素的痕迹检查，要求额外实验室检测，导致本月多批金属货物延迟。此外，7月31日正值印尼镍矿RKAB配额修订申请截止日，叠加上周发布的镍铁出口管制新规持续发酵，供给端不确定性集中释放，市场屏息以待政策明朗化。

浮沫散尽，唯供需为锚。

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