2026.08.13 小雨。

智者言：水无定形，势无常势；潮退方显滩头石，风起才见云翻涌。

期货端共振下挫，不锈钢跟跌幅度更为显著。截止15：00收盘，沪镍主连报128000元/吨，下跌530元，跌幅0.41%；不锈钢主连报14385元/吨，下跌140元，跌幅0.96%。

前端盘面走势疲软，全天未见任何有效反弹，盘面下行压制市场心态，现货市场报价跟随走弱。下游采购趋于谨慎，询盘寥寥，成交以零散刚需小单为主，压价心态明显。当前社会库存高位，钢厂排产维持历史偏高水平，供应宽松格局未改，叠加消费淡季需求疲弱，基本面承压格局延续。消息面上，印尼MHP及高冰镍FOB价格同步下跌，中间品成本支撑松动。此前受台风影响滞后的高镍生铁货源预计于8月末集中释放，远期供应压力进一步加大。政策方面，ESDM表态不公开镍矿配额以稳定价格，但矿端不确定性犹存，市场整体解读偏空；印尼德龙焙烧矿产线正式投产，远期过剩逻辑再度强化。宏观层面，美元指数走强，大宗商品整体承压，对镍及不锈钢形成额外压制。

风不止则浪不休，势未明则手莫伸。静观其变，待机而动。

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