2026.08.14 小雨转大雨。

智者言：潮有信而市无常，跌宕之间，暗流涌动。

期货端震荡下行，不锈钢深度下探。截止15：00收盘，沪镍主连报127040元/吨，下跌1700元，跌幅1.32%；不锈钢主连报14115元/吨，下跌320元，跌幅2.22%。

前端盘面全天承压，期货大幅走弱拖累现货市场报价，主流钢厂早间集体下调指导价，市场看空情绪迅速升温。现货价格快速回落，终端多以观望为主，市场整体交投清淡，成交集中于刚需零星采买，未见集中补库动作。

消息面上，印尼MHP价格走软，中间品成本支撑有所松动；此前受台风影响延迟的高镍生铁货源预期于月末集中到港，远期供给压力不容小觑。宏观层面，美元指数偏强运行，压制整体有色板块估值。矿端配额政策走向未明，APNI建议政府建立透明修订框架，市场仍在等待印尼能矿部的正式表态，方向明朗之前，资金选择谨慎观望。

基本面来看，纯镍库存本周小幅去化，但整体供应仍偏宽松；不锈钢库存基本持稳，钢厂排产维持高位，淡季消费承接力度有限。高镍生铁报价持稳，成本端虽有支撑，但印尼政策反复摇摆，方向性驱动缺失，市场缺乏做多信心。

潮退方知石出，风起才见浪涌。势未明，不如暂歇。

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