【回顾】

本周伦锡走势依旧低迷，弱势震荡于21000-22000美元/吨区间。市场对欧洲债务危机的担忧情绪依然影响金属价格走势。虽然周内公布的美国经济数据部分利好，但仍未能抵消欧债危机给市场带来的负面影响。周四伦锡电子盘收于21650美元/吨，同比上周四上涨175美元/吨。周四LME锡库存14145吨，较上期统计减少840吨。

本周国内现货价格持续小幅下行，截至周五全线跌破18万元/吨大关。周五SMM锡价区间176800-179500元/吨，均价较上周同期下跌1500元/吨。本周仅周一成交氛围尚可，周二开始在伦锡恢复跌势的打击下，市场人气再度转为低迷。多数冶炼厂依然持观望惜售心态，市场流通货源依然不多，但个别厂家低价出售导致低价货源增多，拖累主流价格逐渐下挫。近期进口锡依然陆续抵达市场，对国产锡锭的消费形成冲击，价格持续阴跌。预计该现象在进口锡消耗完之前难以改善，且需求难有好转，因而现货价格存在进一步下行空间。

本周LME库存继续缩减，因印尼锡出口供应减少，世界金属统计局数据显示全球锡供需基本持平，因需求减弱幅度大于预期，锡价面临承压震荡局面。

【消息面】

1．   意参院批准预算案

意大利参议院表决结果通过了包括新紧缩措施在内的2012年政府预算案，以满足此前向意大利提供巨额援助的欧盟的要求。分析师认为，预算案通过是满足欧盟援助的前提条件，做好准备工作后迎接欧盟的援助是水到渠成的问题，短期内利好基本金属。

2．   美货币政策

美国达拉斯联储总裁费舍尔近日表示，预计美国经济在明年将出现增长，美联储进一步放松货币政策的可能性在不断下降。但分析师认为，欧债危机正加大美国经济衰退几率，美国经济出现萎缩的可能性较大，届时为刺激经济发展，不排除实施进一步货币宽松政策。

3．意大利新政府正式宣誓就职

　　意大利当地时间16日下午17点，意大利新总理马里奥·蒙蒂及新内阁成员正式宣誓就职，正如外界所料，蒙蒂组建了一届"技术型政府"，所有部长均由学者、专家担当。分析师认为，正如预料的一样，意大利这届过渡政府完全是为解决债务危机而生，至少给投资者带来了部分信心，短期内利好基本金属。但只有真正解决了债务问题，才能扭转基本金属长期下行的趋势，这有待后期的检验。

4．西班牙债券收益率飙升

　　西班牙财政部发售了35.6亿欧元(约合48亿美元)的10年期国债，其平均收益率接近7%，创下自欧元区成立以来的最高水平。分析师认为，近日除德国外几乎所有欧元区国债均遭遇抛售，这表明投资者对于欧债危机的解决已渐渐不抱希望。这是个很危险的信号，如果持续下去，那将对欧元区经济造成重创，极大的利空基本金属。

【现货市场】

　1．沪锡市场

本周沪锡市场有大幅下跌，至周五，国产杂牌最低有报至17.6万附近。需求持续疲弱，大量低价位进口锡进港的侵扰，使大量库存较多厂家面临出货压力而难再坚挺惜售，纷纷下调报价。贸易商方面，多以搬货为主，抄底者多谨慎少量买入，下游采购者对后市再度疑惑减缓步伐。总体而言，下周沪锡价格有进一步下行可能，但幅度有限，区间看17.5-17.9万。

2．锡精矿市场

锡精矿下探幅度减小，因资金充裕者有惜售情绪，少量贸易商入市买货囤积，冶炼厂采购相对仍少，总体短暂供过于求，截稿为止，云南地区40度锡精矿成交价在13万附近，湖南地区70度锡精矿价格在14.2万附近。建议矿商抄底谨慎。

3．广东废锡市场

近期广东废锡市场成交再度转差，截稿为止，环保锡块价位在14.8万附近，且有继续走低趋势，含银锡跌至31万下方。商家收货热情不高。

【综述】

欧债再度成为了长期问题，各国经济增长持续萎靡使基本金属总体走势承压。下周伦锡上方压力不减，区间看2.1-2.2万美元，稳定区间下移。需求疲弱，面临进口锡压力冶炼厂难再挺价，下周沪锡价格有进一步下行可能，但幅度有限，区间看17.5-17.9万。

【作建议】

     逢低可适当建仓，多方看空，谨慎作，关注欧债危机，注意风险。