【回顾】
本周市场继续受到欧债问题担忧情绪影响，伦镍承压下行，整体围绕18000美元/吨弱势窄幅徘徊。市场对欧元区当局应对欧债危机能力仍表示怀疑，市场人气偏弱。市场避险情绪升温，周内美元指数上升至78一线，伦镍承压下挫，周内最低触及17500美元/吨附近，整体呈现弱势。多空双方交投都比较谨慎，和上周相比，18000 美元/吨被向下突破后成为上方阻力，伦镍重心下移，但本周伦镍现货由贴水转为升水，现货出现40美元左右的升水，暗示预期供应紧张，对伦镍价格可能会有较强的支撑作用。截止周五下午四点半伦镍最高成交价格为18550美元/吨，最低成交价格为17490美元/吨。
随着伦镍继续下滑以及金川公司下调电解镍出厂价，本周沪镍市场现货价格较上周出现较大跌幅。周二金川公司下调出厂价至132000元/吨，下调幅度3000元/吨。伦镍则从上周18000美元/吨上方的震荡区间下行至围绕该关口震荡，加之现货市场疲弱的需求以及低迷人气，现货价格下行至13万元/吨一线。截至周四，本周SMM1#电解镍均价131800元/吨，较上周均价下跌2100元/吨。
【消息面】
1、世界金属统计局数据显示，1-9月全球镍市供应过剩8000吨。分析师认为，大型镍矿商矿山产量持续增加，与下游不锈钢企业需求疲软，是造成过剩的主要原因。预计，四季度全球镍市过剩状况将加剧。
2、澳洲阿尔比东公司旗下位于赞比亚的姆纳里镍矿日前已经临时停产，因为低金属价格造成镍矿运作现金流出现问题，今年七月，阿尔比东预测全年镍精矿产量将达到5.6万公吨，但自那后由于镍矿运作问题向下修正了产量预期。
澳洲镍生产商福克斯资源日前与中国公司就重启旗下位于澳洲皮尔巴拉的电台山镍矿及绍尔镍铜细菌堆浸项目签署3000万美元融资及包销协议。
3、日本最大镍生产商住友金属日前表示，镍供应明年可能超过需求5.4万公吨，达到2008年来的最大过剩量。去年全球镍需求超出供应6.3万公吨，是2006年来首次出现短缺，但今年却步入1.1万公吨的过剩。
4、投资者担忧欧债危机失控，意大利、西班牙、法国等国家的国债收益率不断上升，创下欧元区创立以来的新高，美国银行因欧债而面临风险，法国、意大利、西班牙、比利时主权CDS费率均创纪录新高。欧元区第三季度GDP初值季率上升0.2%，年率上升1.4%，受严峻债务危机拖累的欧元区总体经济疲弱迹象愈发明显。
【相关盘面】
1． 伦铜行情
伦铜在过去的一周中表现较为一般，整体波动不大；从目前市场的联动情况来看，伦铜更多的受制于欧债问题，但是沪铜表现的较坚强。总体上，国内的基本金属多到达企业生产成本线，且冶炼企业普遍减产，因此自动下跌动能肯定有限，因此只能指望伦铜再往下压一下，以便能为国内的买家提供较好的介入价位。
2． 美原油行情
本周，美原油再次上冲100美元关口；美原油这波上涨目前已经基本接近尾声，下周预计以调整为主，这对伦敦基本金属或形成一定的压力。
3．美元指数
美元指数本周变化不大，主要是，尽管欧债问题继续炒作，但是尚无实质内容，法国债券收益率上升在市场预期之中，且美元指数上涨日久，回调需求强烈，本周的欧债的问题只是使得美元指数得以维持高位。总体上，因通胀的问题，所有的货币都是处在贬值的阶段，因此美元指数只要涨跌不大，对基本金属的影响要比以前小多了。
【现货市场】
本周金川在11月15日下调出厂价3000元/吨至132000元/吨，累计跌2350元/吨，进口镍累计跌2250元/吨。周一伦镍开盘上涨，使得国内现货镍市场人气稍有好转，现货价格也因此上涨，但是当日伦镍大幅收跌，再加上金川为缩小与俄镍价差，下调出厂价三千，市场信心再次受挫，本周剩余时间镍价一直疲弱，即使伦镍周三大涨的情况下，现货镍价仍与上一交易日持平。下游减产的不锈钢厂增加，对于镍原料的需求很清淡，基本是有必要才补充库存，而贸易商作盈利比较困难，心态较谨慎。总体来说本周镍市的成交情况依然低迷。
由于需求一直疲弱，下游买兴不高，镍价下跌，整个镍市行业不旺。本周中品位镍铁价格较高品位镍铁跌幅大，主要是因为前期中品位镍铁受到钢厂青睐价格坚挺，而谁知钢厂镍铁采购价仅是个价格，并未实施采购。本周镍板依旧倒挂于镍铁。而高镍铁无人采购，目前市场最低采购价格在1380元/镍附近，另，镍铁厂表示12月镍铁订单大幅减少。预计下周价格会继续下跌，直冲1300元/镍。
含量在10%以上的高镍铁本周（11.14-11.18）均价为1420元/镍，较上周下跌20元/镍，主流报价在1380 -1420元/镍。中镍铁含量在4%-6%、6%-8%镍铁周均价在1445元/镍，分别较上周跌幅在40元/镍，主流报价在1420-1450元/镍。
本周镍矿市场冷清行情未改。1.9-2.0%镍矿周均价为760元/湿吨，较上周下跌25元/湿吨。1.8- 1.9%镍矿周均价为660元/湿吨，较上周下跌10元/湿吨，而低镍矿下跌5元/湿吨均价340元/湿吨。高镍矿跌幅难掩，1.8-1.9%含量的镍矿市场成交价格存在低于600元/湿吨的情况，一方面是镍矿贸易商为了周转资金低于进货成本抛售，另一方面由于镍矿质量稍差，并未达标。虽低镍高铁矿的报价并未有太大改变，但市场成交情况与前期相比相差较大。由于铁矿石价格回落较多，且目前市场属于供过于求的状态，另，不锈钢减产较多，难免出现成交回落的现象。港口镍矿积压情况严重，建议贸易商在行情未有好转的情况下，减少拿货，搬砖为主，短期内这种低迷旱情难以改善，镍矿下周仍有下调可能性。
【综述】
11月23日美国制定减赤方案的最后期限就在眼前，而美国两党对削减政府赤字问题僵局重现，若两党为达成有利共识，势必再度引起市场波澜。
本周市场成交整体清淡，随着伦镍跌破前期支撑价位18000美元/吨，市场人气更显低迷，目前市场普遍对后市持不乐观态度，交易兴趣寥寥。下游钢厂近期减停产现象较多，年度检修、需求不佳以及资金紧张等原因令不锈钢企业对纯镍需求有所减少，下游入市极少，多为贸易商之间成交。
【分析预测】
本周伦镍涨跌交替整体仍弱势，时至淡季观望氛围愈加浓厚，加之欧洲危机担忧加深，商家忍痛降价销售。原料行情亦持续低迷，预计下周伦镍在173000-185000美元/吨间震荡。谨慎作，注意风险。