【回顾】
本周伦铝受欧债忧虑影响，反弹力量匮乏，而纽约原油持续走升逼近100美元/桶，在能源属性的强势支撑下，伦铝跌幅空间有限，周内K线阴阳交替，于5日均线处展开争夺，重心维持弱势横盘整理格局，上方在2150美元/吨受阻，底部站稳2100美元/吨整数关口，抗跌性良好，试图等待趋势指引。
国内努力以货币政策微调政策鼓舞士气，然而在意大利债务危机强势爆发的局势下，市场追多情绪依然不足，特别是隔月价差几无的沪期铝，缺乏套利的可行性，人气更显清淡，主力1201合约日内成交不足2万手，上半周弱势整理于16200-16400元/吨，周四在铜价跌停走势拖累下，主力遭受空头强势抛压，成交量飙升769%，重心沉于16000元/吨整数关口之下，触低15790元/吨，后随多头逢低吸纳推动，收复16000元/吨关口，巩固底部支撑。
华东地区下游铝加工行业开工率持续下滑，消费需求遭遇“寒冬”，而现货铝锭到货量持续增加，难以被及时消化，导致社会库存增量明显，供应偏剩趋势加剧，拖累当地铝价一路下滑，SMM铝价较沪期铝当月转向贴水格局，持货贸易商出货压力较重，周四因沪期铝重挫争夺16000元/吨一线，受成本压力，持货商对该关口存有挺价意愿，重返升水之势，但难免铝价再次创下年内新低，大空情绪下，采购商逢低吸纳热情不高，引发市场对后市方向较迷茫。本周SHFE铝库存报告显示增加17070吨至139013吨，凸显到货集中消费疲软格局。
【消息面】
1．财经新闻
（1）清算机构提高意大利国债交易保证金要求
意大利政府利用国债来筹集资金的成本周三上升，原因是清算机构LCH.Clearnet今天宣布提高意大利国债交易的保证金要求，而与此同时，意大利国债收益率已经接近于被认为是无法维持的水平。
（2）希腊新总理确定
据法新社报道，当地时间10日，希腊总统办公室发布消息说，“总统已经授权帕帕季莫斯先生组成新政府。”新政府将于11日中午12时宣誓成立。此前，希腊执政党与主要反对党已达成一致，决定于明年2月19日提前举行大选，如此一来，明年2月19日也将是联合政府新总理的任职期满之日。
（3）标普重申法国AAA信用评级
11月10日，标普称，由于一个技术错误，一条信息今日自动散布给了《标普全球信贷门户》的部分订阅者，该消息暗示法国信贷评级已经被下调。事实上法国信贷评级仍然是‘AAA/A-1+’，前景为稳定，并且本次事件跟任何的评级监督活动毫不相关。
（4）中国10月份CPI同比上涨5.5％
国家统计局11月10日公布，10月份全国居民消费价格总水平（CPI）同比上涨5.5％，涨幅比上月回落0.6个百分点，创5个月来新低；此前一直推动CPI上涨的食品价格也在5个月来首次出现环比回落，显示宏观调控政策持续显效。
（5）欧元区9月零售销售（月率）急速下跌
欧盟统计局Eurostat 11月7日公布，欧元区17国9月零售销售月比下降0.7%，为今年5月以来最大降幅；与上年同期相比，9月零售销售下降1.5%。经济学家此前预期，欧元区9月零售销售月比下降0.1%，年比下降0.5%。欧元区8月零售销售修正为月比上升0.1%，年比下降0.1%，初值为月降0.3%，年降1.0%。从国家来看，欧洲最大经济体德国9月零售销售月比上升0.4%，8月为下降2.7%；法国零售销售月比下降0.6%，西班牙下降1.7%；受援国葡萄牙和爱尔兰分别下降3.7%和0.3%。 欧盟27国9月零售销售月比下降0.3%，年比下降0.8%。
（6）美国9月批发库存下降0.1%
美国商务部公布数据，9月份美国批发库存下降0.1%，经过季节性因素调整至4,620.5亿美元，是美国批发库存自2009年12月下降0.8%之后的首次下降，此前专家预测9月美国批发库存整体将增加0.6%。9月份，批发出去的货物与积压的货物相比持稳，批发/销售比率仍然保持在1.15。
2.行情新闻
（1）海关数据：中国10月未锻造铝进口60186吨
海关数据显示，2011年10月份未锻造的铝及铝材进口60186吨，环比9月份减少9.03%，1-10月累计同比减少8.6%。受 价格持续下跌，导致企业盈利大幅下滑，部分企业已陷入停产检修、甚至关停的困境，开工率的不足导致进口量减少；废铝10月份进口22万吨，环比9月份持平，1-10月累计减少9.2%。
【期货市场】
伦铝本周小幅下挫，波动幅度主要维持在2100-2170美元/吨之间。周初铝价延续前期走势、一路震荡走低，下跌至2100美元/吨附近后略有企稳；随后受宏观面消息影响，伦铝震荡幅度加剧；上冲至2170美元后再次遇阻回落，目前铝价整体走势依然偏弱，料短期内或将再次新低；投资者后市可关注2000-2170美元/吨波动区间；作上建议短线暂观望，中长线可逢高少量做空。
沪铝本周小幅回落，波动幅度主要维持在16000-16270元/吨之间。周初铝价延续上周走势、震荡后小幅冲高，盘中最高上探至 16275元/吨；周四早盘受隔夜外盘全线大跌影响，期铝也大幅跳水，随后一路震荡走低盘中一度跌破1.6万关键支撑；目前铝价虽略有反弹，但上行动力仍稍显不足，沪铝始终徘徊于1.61万附近；料短期内或将小幅盘整，但后市仍将继续走低，投资者可关注1.54-1.63万波动区间，作上建议短线暂观望，中长线仍维持看空。
【库存分析】
本周LME铝库存继续呈现下降趋势，截止周四，伦铝库存共减少8850吨至总库存4536875吨；上交易所铝库存本周增加17070吨至总库存139013吨，铝价低迷，下游需求清淡，是导致铝库存增加的因素之一。
【现货市场】
华东地区：本周华东地区现货市场铝锭价格小幅回落，波动幅度主要在16050-16300元/吨之间。周初铝价走势相对平稳，但贸易商 出货意愿不高，市场整体交投低迷；周四早盘期铝大幅跳水，现货铝价也尾随大跌，盘中一路跌至1.6万附近才有所企稳；贸易商更加不愿出货，下游厂家也因订 单稀少而采购有限，市场整体成交偏淡。周末，现铝略有反弹；但上行动力依然欠佳，目前铝价正徘徊于1.61万附近，料短期内仍将延续小幅震荡走势，投资者 后市可关注1.6-1.65万波动区间；作上建议商家可按需采购或暂观望。
华南地区：本周华南现货市场铝锭价格小幅震荡，波动幅度主要在16300-16600元/吨之间。周初铝价一改前期跌势、一路小幅攀升，最高反弹至1.66万元/吨附近；但贸易商仍嫌价格太低、出货意愿普遍不强，而下游厂家因订单稀缺，采购仍较为谨慎，市场整体交投清淡。周四早盘受期铝大跌影响，现货铝价也尾随下挫，盘中一度跌破1.63万支撑；随后虽略有反弹，但铝价始终徘徊在1.64万附近，整体走势仍相对偏弱。目前下游整体需求依然低迷，且短期内并无明显好转趋势，料铝价近期仍将延续弱势震荡格局；投资者后市可关注1.63-1.67万波动区间，作上建议短期内暂观望为宜。
【废旧市场】
宏观面消息利空及欧债危机升级，打压基金属，本周沪期铝步入下滑趋势，冲破16000一线支撑点，现铝跟随下滑调整，各地废铝报价环比下跌百元左右，行情暗淡，市场观望气氛难改，少数持货商恐慌出货较为积极，但下游铝企受订单下滑限制采购亦有限，市场成交表现低迷，从近期走势来看，沪期铝或将小幅震荡上行，废铝跟随微幅波动。
佛山地区：宏观面消息利空，本周佛山地区废铝报价小幅下滑，截止周五，佛山机生铝市场主流报价在12450-12650元/吨，环比上周下跌100元/吨，持货商对后市信心不足抛货心态凸显，而下游铝企因进入淡季订单有所下滑，多数以单订仓，采购有限，市场成交表现清淡。
河北地区：本周河北地区废铝报价跟随现铝下调而走跌，行情不景气，市场人气低迷，持货商均持货观望，不肯低价出货，多数采购商按需采购为主，市场成交清淡，截止周五，河北铝线市场主流报价在14600-14800元/吨，机生铝市场主流报价在 12800-12900元/吨，环比上周下跌100元。
浙江地区：宏观面消息打压，基金属全线走跌，本周浙江地区废铝报价跟随现铝小 幅下滑，持货商均低价不愿出货，市场流动货源难寻，成交低迷，截止周五，铝线市场主流报价14000-14500元/吨，压铸ADC12市场主流报价 17300-17500元/吨，环保ADC12市场主流报价在18300-18500元/吨，铝合金门窗料市场主流报价在 13700-13900元/吨，环比下跌100元/吨。
重庆地区：本周重庆地区随现铝小幅走跌废铝报价较为坚挺，维持平稳，受行情暗淡打压，持货商低价不肯出货，报价坚挺，市场流动货源稀少，成交低迷，截止周五，机生铝市场主流报价在11700-11900元/吨，废铝合金市场主流报价在12600-12800元/吨，环比上周持平。
【综述】
本周国内铝价整体走势依然偏弱；沪期铝一度跌破1.6万重要支撑，料后市仍将继续下行，短期内可关注1.54-1.63万波动区间，作上仍以偏空为主。现货市场，随着铝价持续走低，市场逐渐变得有价无市；贸易商持货意愿大增，且因为短期内并无明显走强迹象，下游厂家也宁愿暂时观望；目前受成本效应影响，铝价整体走势表现的较为抗跌，料在1.6万附近或有一定支撑；但若跌破则看低至1.55万一线。
【作建议】
采购商短期内可暂时观望，中长期可逢低适量备货。