【回顾】
国庆期间伦铜先抑后扬，呈现V形走势，探低6635美元，获得买盘支持，7000美元形成阶段性底部支撑。节后，欧盟委员会宣布了对欧洲银行业的支持计划，德法明确援助希腊态度安抚人心，欧洲金融稳定机构(EFSF)扩容计划在一番曲折后，也成功获准，有效地抑制了威胁着欧元区存亡的危机，欧元从低谷中走出，美元在攀高79.83后连续回吐涨幅，下跌近2%，黄金原油有色金属纷纷反弹，伦铜重心上抬，重返7200美元以上，跃升至10日均线上方，运行区间提高至7200-7500美元区间。但由于全球经济下行风险依然高企，欧元区问题的实质性解决需要时间，风险偏好使得铜价反弹受阻7500美元，节后一周涨幅虽超1%，成交量与持仓量却大减，多空双方在经历了前期的大涨大跌后投机态度趋于谨慎，进一步的追涨杀跌行为有限美元在冲高后压力显现，已回落到77点附近整理，对近期铜价形成支持，伦铜仍会保持在10日均线7200美元至20日均线7500美元之间区间运行，下周若能再度站上7500美元，上方直指7650美元。
现货市场，沪伦进口比值不佳，进口铜亏损幅度加大，交割临近，进口铜持货商执意拉高升水，期铜各合约缺少投机价差，投机商套利受阻，仅有空头交割者被迫低位吸货交仓；下游在节后虽有一小波低价补库，但随着铜价回到55000元上方恐高不安心理再度回袭，接货受抑。更为重要的是下游因为资金压力趋紧，订单持续低迷，抑制了其逢低补库意愿；在交割过后，国产铜也仅能维持微弱升水状态，若继续深度受制于人民币升值以及资金短缺下，进口铜持货商依然会积极换现，那贴水就不可避免会重现，供大于求的压力短期难以改观。本周库存增加1750吨，SHFE铜库存总量再次接近10万吨。
【基本面】
10月5日起至今，LME铜库存成直线下滑趋势，这不得不引起市场的关注，为铜价上行提供有力支撑。本周伦敦铜库存降16900吨至450200吨，在9月铜价一泻千里及欧美债务危机盛行的背景下，这无疑给投资者带来一丝希望，基本面需求较好曙光的出现起到利好作用。
10月13日海关数据显示，9月中国未锻造铜及铜材进口量为380526 吨，环比增加11.79%，1-9月进口2728787吨，累计同比减少17.9%；废铜进口42万吨，环比增10.5%，1-9月累计同比增6.7%；废铝进口22万吨，环比增10%，累计同比降11.5%。
【利好面】
1．欧洲救助基金进入可作阶段
10月14日消息，斯洛伐克议会在二次投票中通过了欧元区救助基金欧洲金融稳定基金(European Financial Stability Facility)扩容方案，从而使该基金进入可作阶段。
2、“国九条”支持小型微型企业发展
10月12日消息，国务院总理温家宝12日主持召开国务院常务会议，研究确定支持小型和微型企业发展的金融、财税政策措施。
3、美元指数走弱
虽近期欧元区诸多银行评级被下调，但随着欧洲救助计划逐步向好，市场风险偏好提示，美元指数逐步回落，从而金属逐步展开反弹。
【利空面】
1. 9月中国CPI同比上涨6.1%
10月14日消息，国家统计局公布2011年9月份数据，全国居民消费价格总水平同比上涨6.1%。
2. 美国8月对华贸易逆差创新高，达到289.6亿美元
10月13日消息，美国商务部13日发布的报告显示，美国8月份对华贸易逆差从7月份的269.6亿美元上升至289.6亿美元，当月对华贸易逆差攀升了7.4%，
3. 标准普尔调降西班牙15家银行的信用评级
10月12日消息，标准普尔周二下调了西班牙15家银行的信用评级，主要是考虑到该国经济的黯淡前景。
【现货市场】
1．华东市场
2011年10月10日至14日是国庆节后首个交易周，沪铜走势“曲折蜿蜒”，高开低走、低开高走，来来回回让市场人士饱受考验。据了解，华东地区铜货源较为充足，特别是进口铜较多。整体来看，下游买货意愿不是很强，现铜基本维持小幅升水状态。但到周四，市场部分商家看涨情绪凸显，惜售、叫价高企的情况大有存在。而下游恐受期铜“迂回涨跌”影响，仅按需采购为主，没有备货迹象。整体来看，上海地区铜成交情况一般，下半周好于上半周，相对乐观。
2．华北市场
本周华北地区铜价上涨1900元至55500元/吨左右。天津电解铜价格一直高于华东地区，前期我们也说过多因货源不足贸易商要价高企所致，若从上海运往天津，运费问题也不容小觑，故铜厂还是多本地采购。另外，据了解，铜价高企下游买货谨慎，成交不多。但前几日，受节后开工较好，需求增多，成交尚可。但大多对后市不持乐观态度，谨慎买货。
【废旧市场】
10月10日-10月14日期间，受国庆期间外盘触底反弹带动，本周废铜价格整体有所稳定，但期间沪铜波动剧烈，连续的日内剧烈波动令废铜商家无所适从，更多选择观望。在铜价反弹之际，废铜再次表现出自己的个性。由于现今市场持货商普遍不肯出货，使得废铜流通货源紧缺严重，废铜价格相当坚挺。电解铜价格本周上涨2050元/吨，而废铜价格本周上涨2200元/吨，涨幅超过电解铜，体现了废铜价格的坚挺。
可以看出电解铜与废铜的价格倒挂情况有所减小，然而由于废铜难寻，一些铜厂转而采购无票电解铜，价格可与光亮线抗衡，但多限于小范围交易。据了解国庆期间由于铜价到达新低，电解铜普遍受到市场欢迎。佛山1#光亮铜线日均价由周一为49550元/吨到周五50250/吨，环比上周上涨2200元/吨。
【综述】
国内市场，节后开盘即随外盘的反弹而高开。中央汇金公司增持中国四大商业银行股，国内股市单日走出一年来最大的涨幅，收阳涨幅超3%。伦铜注销仓单增加，连续下降，沪铜库存有所减少，提高市场对国内铜需求的乐观判断，激励沪铜反弹，运行区间上抬于5日均线，53500元一线暂获阶段性支撑。但因美参议院已通过人民币汇率法案，人民币被迫升值；国内9月CPI依然“超六”，通胀压力以及货币紧缩政策如顶上之剑，投机者保持谨慎态度，多头仅维持日内短线作，空头5.6万元一线逢高沽空能量不减，总成交量大减111万余手，沪铜走势明显滞于伦铜。
伦铜：伴随着欧债救助计划的向好发展，本周伦铜震荡上行，但振幅之大也显示出市场对未来行情的分歧依然较大，所以铜研究小组预计，下周伦铜仍有上行可能，但料空间或有限，上限7700美元，下方重要支撑7250。
沪铜：由于进口铜减少，国内刚性需求拉动，现铜升水逐步回升，铜价近期延续震荡偏强。但由于前期套牢盘巨大，料反弹一波三折，沪期铜1112合约上方重要压力位5.7-5.75万，下方支撑5.3-5.4万。
现货铜作建议：本周尾盘铜价大幅拉升，或奠定下周国内现铜价格上行基调，但由于铜价大趋势已转熊，不建议商家大量备货，采购商按需采购，现买现用为主，持货商逢反弹逐步分批减仓。