上一交易日，沪铜日间受到系统性风险特别是国内货币政策收紧预期的影响而高开低走，价格一反前期反弹格局盘中大幅跳水下跌。主力 1107 合约最终收盘于 66350 元/吨，下跌 1.28%。LME 伦铜 3 月合约前一交易日晚间也继续跟随国内下跌走势出现持续下跌。前日收盘价为 8806 美元，下跌 3.02%。正如前日我们认为的，从全球宏观面来看，市场焦点仍然在确认美国经济是否持续增长、美联储紧缩步伐、欧美国家债务问题及全球汇率走向，虽然消息面在短期内趋于平淡，但投资者依然开始担心因美国货币政策的收紧转向使得全球金融市场的中期头部出现。此外，中国货币政策的纠结已然不在于是否加息，而是何时加息，我们预期由于对食品安全问题的检查力度加强，食品价格在短期内恐难免继续上涨，仅从近期猪肉等基本食品价格上表现已非常明显。因此，预计 6 月初加息步伐将有所加快，而铜价也很可能将结束之前短期反弹走势并继续回归中期调整格局。从技术面来看，短期内价格在宽幅震荡后趋于震荡，特别是在前期反弹受阻于 20 日均线后，价格逐步进入线内调整。短期内的震荡区间可能维持在 68000~65000 元之间。