虽然铜价在近期连续的盘整后，有明显的企稳迹象，但目前无论从宏观面，还是行业基本面上来看，铜价总体受到库存压力及需求不振的压制， 此外，中国2月精炼铜出口量高达38569吨，远远高于去年同期进口的700吨，这一铜价利空，是否也将使铜价下跌风险增大？国泰君安期货研究所研究员许勇其做客财苑，为您一一解答。

近期塞浦路斯事件明显影响到投资者信心，塞浦路斯危机缓解是否有助于金属板块能重启一波像样的行情？ 对此，许勇其表示，塞国本身的问题不大，但是其最终的解决办法---银行资产重组，给其他欧债危机国家提供一个新的解决方式。金属行情受制于供需不振，上涨行情难以展开。 数据显示，2月美国工业生产增幅高于预期，因制造业回暖，暗示美国经济走强，美国工业生产好转，经济复苏加快，从基本面这个角度来说的话，是对金属需求的一个利好。美元的强势与弱势符合美国政府的货币战略，长期来看，与金属的价格相关性弱。 

今年全球经济向好预期比较明显，但原油、煤炭、黄金却表现低迷，对此，许勇其指出，多数机构对今年全球经济的预期是稍有好转，当然，各地区的经济复苏程度相差也较大。能源价格低迷与页岩气的大量开采预期相关。全球通胀预期下降，黄金作为对冲通胀的风险的价值下降，价格自然低迷。有色金属价格也分化严重，铝铅锌镍等金属价格多数时间徘徊在成本线上下波动，金属十年大牛市行将结束，这与中国经济增速高度想多，金属做多中国的概念需要改变。 

市场上有一种观点认为伦铜在形态上极可能出现空头陷阱，周线上，伦铜已经跌破了2008年金融危机以来的强势支撑，月线上，也跌破了2010、2011年2年的支撑，月线看，伦铜本月若不能收到7800美元上方，基本上能判定伦铜的跌势。 

反观国内，春节后沪铜几乎一路下跌，许勇其认为，低位恐将在消费你传统的消费淡季出现，6月份前后，去年的低点在52500附近，距离当前价位相差3000点，对应伦铜跌至7200美元附近。我认为跌破7200美元的可能性都存在。 至于沪铜二季度大约怎么走？ 其指出，二季度为传统的电网、家电消费旺季，从我们的调研情况来看，大中型的铜加工企业订单开工都相对较好，小企业比较差。高库存的供应压力犹存，二季度，沪铜维持弱势震荡概率高。