4月17日，晴。

智者言：风起时见韧草，浪涌处识礁磐；不争朝夕之利，方得长久之安。经过前两日震荡消化，今日沪镍与不锈钢共振上涨，多头氛围增强。截至收盘，沪镍主连报143730元/吨，上涨2180元，涨幅1.54%；不锈钢主连报15085元/吨，上涨325元，涨幅2.20%。

盘面走强带动现货情绪回暖，贸易商试探上调报价，低位成交放量，交投氛围明显改善。各方心态从保守转向试探上方空间。

成本端，镍的支撑强化。印尼实施新版镍矿HPM公式，高品位基准系数上调，矿端成本抬升。菲律宾海运涨价叠加品位下降，到岸成本上移。印尼矿RKAB审批虽有进展，但部分配额未落地，供应偏紧难改。美伊周末重启会谈，地缘压力缓和，但能源及辅料价格维持高位，成本传导延续。

不锈钢方面，补涨乏力局面被打破。镍铁涨价推高成本基线，钢厂挺价意愿增强，排产回升但利润有限。盘面走强后询单增多，旺季预期修复，部分地区成交回暖。

库存端，国内镍显性库存继续累积，现货升水下調，跟涨不足；海外库存小降，升水同步走弱。不锈钢社库总量同比变化不大，去化尚不稳固。

技术面，沪镍强势突破均线，下一目标指向更高；不锈钢需关注均线支撑。

后市，镍的关键在于高位库存消化与印尼政策节奏；不锈钢则需观察整数关口能否站稳及终端接单。短期成本驱动占优，但连续拉升后调整需求累积。

同炉之火，焰分高低。镍守其势，钢破其局；识局者不惑于一时涨跌，亦不失于全局之衡。

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